Профессиональные участники фондового рынка это

Профессиональные участники фондового рынка.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг — юридические лица или граждане, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, к ним относятся: брокеры, дилеры, фондовые управляющие, клиринговые организации, депозитарии, регистраторы, организаторы торговли ценными бумагами. Деятельность профессиональных участников подлежит обязательному лицензированию. Лицензии выдаются ФСФР или уполномоченными ею федеральными органами исполнительной власти и Центральным банком РФ на основе генеральной лицензии (см. Положение о генеральных лицензиях от 09.09.96 №16).

К профессиональной деятельности на фондовом рынке относятся:

1. Брокерская деятельность – это «совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счетклиента ( в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом». В качестве брокера могут выступать как физические лица, так и организации (брокерские компании) на основании лицензии, выданной ФСФР, обладающие установленным минимальным собственным капиталом.

Доходы брокера складываются из комиссионных от сделок и процентов по предоставляемым клиенту в заем денежным средствам или ценным бумагам.

2. Дилерская деятельность – «совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам». Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

Доходы дилера состоят из разницы цен продажи и покупки и комиссионных с клиентов.

3. Деятельность по управлению ценными бумагами – осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение доверительного управления переданными ему во владение имуществом (ценными бумагами, денежными средствами для инвестирования в ценные бумаги). Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, называется управляющим.

4. Клиринговая деятельность—это деятельность по определению взаимных обязательств (сбор,сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. На фондовом рынке, организованном в форме биржевой торговли или на основе компьютерных систем торговли, число сделок и участников торговли очень велико, что объективно привело к выделению на этом рынке специализированных расчетно-клиринговых организаций. Они обычно существуют в форме акционерного общества закрытого типа и должны иметь лицензию ЦБ РФ. Уставной капитал расчетно-клиринговой организации образуется за счет взносов ее членов.

Основные источники доходов складываются из платы за регистрацию сделок, доходов от продажи информации, поступлений о продажи своих технологий расчетов, программного обеспечения и т.п.

5. Депозитарная деятельность– это предоставление услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. То есть депозитарий ведет счета, на которых учитываются ценные бумаги, переданные ему клиентами на хранение. Депозитарием может быть только юридическое лицо.

Между депозитарием и депонентом должен быть заключен депозитарный договор в письменной форме (договор о счете депо). По этому договору права собственности не переходят к депозитарию, он не имеет права распоряжаться ценными бумагами депонента. Услуги депозитария платные

Появление депозитариев постепенно привели к тому, что ценные бумаги в виде бумажного документа используются все реже. Роль документа (сертификата), удостоверяющего права собственника на ценные бумаги, начинает играть запись на счете «депо». Ценные бумаги учитываются на счетах депо по принципу двойной записи: по пассиву – в разрезе владельцев; по активу – в разрезе мест хранения. Каждая ценная бумага должна быть отражена дважды: на активном и пассивном счете депо.

6. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг заключается в сборе, фиксации, обработке, хранению и предоставлению данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Лица, осуществляющие эту деятельность, называются держателями реестра (регистраторами), ими могут быть только юридические лица –эмитенты или специализированные организации, действующие на основании поручения эмитента. Осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности на РЦБ.

Реестр владельцев ценных бумаг представляет собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории ценных бумаг на любую установленную дату. Существует два вида зарегистрированных лиц: владелец, которому ценная бумага принадлежит на правах собственности и номинальный держатель – лицо, которое держит бумаги в реестре от своего имени, не являясь их владельцем. В качестве номинальных держателей ценных бумаг могут выступать профессиональные участники РЦБ – депозитарии, брокеры.

6. Деятельность по организации торговли на РЦБ состоит в предоставлении услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Выделяют биржевую и внебиржевую торговлю ценными бумагами. При биржевой торговле покупка и продажа ценных бумаг проводится в строго определенном месте, в установленное регламентом время, ограниченным числом продавцов и покупателей (брокеров), представляющих интересы своих клиентов, а также собственные интересы. Место в котором встречаются брокеры называется биржей. Признаки классической фондовой биржи:

1) наличие торговой площадки;

2) существование процедуры отбора ценных бумаг (товаров), отвечающих определенным требованиям биржи. К ним можно отнести финансовую устойчивость, размеры эмитента, наличие большого числа экземпляров ценной бумаги как однородного и стандартного товара и т.д. Список организаций, ценные бумаги которых продаются на фондовой бирже, называется листингом.;

3) ограниченность и существование процедуры отбора брокеров- членов биржи. Например, для Нью-Йоркской фондовой биржи число членов биржи не должно превышать 1366. Брокер может стать ее членом, только купив членство или место у того, кто желает его продать;

4) наличие временного регламента торговли ценными бумагами и стандартных торговых процедур;

5) централизация регистрации сделок и расчетов по ним;

6) установление официальных (биржевых) котировок ценных бумаг;

7) надзор за финансовым состоянием членов биржи, а также соблюдения ими этики фондового рынка.

Сделки, заключаемые на фондовых биржах, могут быть кассовыми (с немедленной оплатой) и срочными, исполняемыми через заранее оговоренный срок. По российским законам фондовая биржа не может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими ви­дами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, кроме депозитарной и клиринговой

В настоящее время в России функционирует 11 фондовых бирж. Крупнейшей является Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), которая организует торги валютой, валютными фьючерсами и ценными бумагами. ММВБ является единственной биржей России, на которой продаются государственные облигации РФ (ГКО-ОФЗ). ММВБ является крупнейшей российской биржей по объему торговли акциями, в том числе посредством интернет-трейдинга (начались с 1999г.).

Строго говоря все виды торговли, которые осуществляются вне биржи рассматриваются как внебиржевые. Внебиржевой и «уличный» рынок ценными бумагами — не тождественные понятия, поскольку внебиржевой рынок подразделяется на организованный и неорганизованный. «Уличный» может быть охарактеризован как внебиржевой неорганизованный рынок.Однако с 70-х годов стал широко распространяться такой вид фондовой торговли — как торговля в рамках электронных биржевых систем (ЭБС). Характеристиками таких систем являются:

1. Наличие относительно закрытой компьютерной сети, объединяющей территориально распределенных брокеров;
2. Наличие регламента организации торговли,
3. допуска ценных бумаг на рынок (листинг),
4. отбора участников.

Характерными чертами ЭБС являются: — отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели. Роль участников рынка сводится в основном только к вводу своих заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов. В качестве примеров ЭБС могут служить: Система автоматической котировки национальной ассоциации инвестиционных дилеров (НАСДАК); Канадская система внебиржевой автоматической торговли (СОАТС); Система автоматической котировки и дилинга при Сингапурской фондовой бирже (SESDAQ); Российская торговая система (РТС). Такой рынок имеет по сравнению с биржевым более низкие требования к качеству ценных бумаг, может включать в листинг акции средних компаний.

В России РТС фактически является основной организованной системой продажи ценных бумаг. Первоначально РТС была построена на программно-технической базе одной из подсистем NASDAQ. РТС была создана НАУФОР при финансовом содействии правительства США. Основным объектом торговых сделок в РТС являются акции крупнейших российских предприятий, таких, как: РАО ЕЭС, РАО «Норильский никель», НК «Лукойл», ОАО «Сбербанк» и д.р.. Всего в листинг РТС входит свыше 600 ценных бумаг, в том числе более 100 облигаций. В РТС имеется также секция фьючерсных и опционных контрактов.

При торговле в РТС участники торгов через терминалы сети вводят свои предложения на покупку и продажу акций. Введенные предложения отображаются на терминалах всех участников торгов. Если кто-нибудь из участников торгов пожелает совершить сделку на предложенных условиях, то он связывается с брокером, выставившим заявку по телефону или Интернету, и договаривается с ним о сделке. Оплата акций и перерегистрация прав собственности совершаются контрагентами сделки самостоятельно.

Кроме фондовых бирж и электронных биржевых систем к элементам организованного рынка ценных бумаг можно отнести – биржевые магазины, в которых организована розничная продажа ценных бумаг миноритарным инвесторам. В России эта форма организации торговли ценными бумагами широкого распространения не получила.

Организатор торговли обязан раскрывать следующую информацию любому заинтересованному лицу:

правила допуска участника РЦБ к торгам;

правила допуска к торгам ценных бумаг;

правила заключения и сверки сделок;

правила регистрации и порядок исполнения сделок;

правила, ограничивающие манипулирование ценами;

расписание предоставления услуг организатором торговли;

список ценных бумаг, допущенных к торгам.

Организаторы торговли ценными бумагами могут существовать в форме биржи или внебиржевой организации. Торговлю в системе организатора торгов могут проводить только ее члены.

На развитом фондовом рынке присутствует в качестве финансового посредника инвестиционный банк, выступающий важнейшим экспертом финансового рынка. Он одновременно выполняет функции поставщика и потребителя финансовых активов, сводя вместе инвесторов и эмитентов. Инвестиционный банк оказывает клиентам услуги по решению следующих задач:

корпоративного финансирования, т.е. содействие в привлечении капитала для финансирования инвестиционных проектов, нахождение стратегических партнеров по внедрению новых технологий;

размещения или приобретения ценных бумаг;

маркетинга по ценным бумагам;

создание и управление коллективными инвестиционными фондами.

В качестве примера инвестиционного банка можно привести КИТ-финанс, в основном эти функции выполняют универсальные коммерческие банки, например, Уралсиб, Альфа-банк и др.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Юридические лица, деятельность которых связана с организацией оборота ценных бумаг и осуществляется на основании специального разрешения выданного соответствующими регулирующими органами (в нашей стране это лицензия ЦБ РФ), именуются профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

К основным видам деятельности, которыми занимаются профессиональные участники рынка ценных бумаг, относятся:

1. Деятельность в виде посредника в заключении сделок с ценными бумагами согласно распоряжениям своих клиентов (и за их счёт). Или, другими словами, брокерская деятельность;
2. Деятельность по покупке и продаже ценных бумаг за свой счёт посредством выставления собственных котировок. Другими словами — дилерская деятельность;
3. Деятельность по формированию портфеля ценных бумаг для своих клиентов и по управлению им. Другими словами — доверительное управление;
4. Деятельность по проведению взаиморасчётов между всеми участниками рынка ценных бумаг. Другими словами — клиринг;
5. Организация хранения ценных бумаг как в электронном так и в физическом виде (для бумаг выпускаемых в документарной форме), а также учёт смены их текущих владельцев. Другими словами — депозитарная деятельность;
6. Ведение реестра владельцев ценных бумаг по договору с их эмитентом;
7. Предоставление площадки для проведения операций по покупке и продаже ценных бумаг и, собственно, сама организация торгов ими.

В России, деятельность профессиональных участников фондового рынка, в обязательном порядке лицензируется Центральным Банком и регулируется федеральным законом №39-ФЗ. ЦБ РФ выдаёт лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг, а кроме этого, для регистраторов и реестродержателей, лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра.

Далее давайте перечислим всех этих участников и кратко опишем функции каждого из них.

Брокеры

Брокеры являют собой промежуточное звено между рядовыми инвесторами и биржей. На биржевом рынке нельзя просто так, без всяких посредников, взять и купить акции, облигации или любые другие интересующие вас ценные бумаги. В качестве таких посредников на бирже, обыкновенно, выступают брокеры. Они занимаются заключением сделок по купле и продаже ценных бумаг согласно приказам (ордерам) своих клиентов.

Брокеры зарабатывают за счёт комиссии, которая представляет собой определённый процент от суммы заключаемых их клиентами сделок. Свои комиссионные они получают в любом случае — зарабатывает их клиент или терпит убыток. То есть, брокера, по большей части, никак не волнует приумножите вы свой капитал или сольёте его под чистую.

Дилеры

Дилеры, в отличие от брокеров, совершают все операции по покупке и продаже ценных бумаг от своего имени и за свои средства. Однако, они также выступают в роли связующего звена между рядовыми инвесторами и рынком ценных бумаг. Только в данном случае, речь идёт скорее не о посредничестве, а о взаимовыгодном сотрудничестве.

Дело в том, что совершая сделки за свой счёт, дилер выставляет клиентам свои собственные котировки. Таким образом, получается, что по отношению к своим клиентам, он выступает в качестве контрагента. Заработок дилера складывается из того спреда, который образуется из его котировок. К примеру, покупая ту или иную ценную бумагу по цене x пунктов и продавая её по цене x+2, разницу в цене (в данном случае составляющую два пункта) он с чистой совестью кладёт к себе в карман.

В настоящее время на рынке орудует огромное число форекс-дилеров. Наше законодательство до сих пор никак не может создать более-менее внятный свод законов регулирующих эту сферу финансового рынка. Почти все форекс-дилеры зарегистрированы в разного рода оффшорах, а многие из них вообще работают на территории нашей страны по лицензиям тотализаторов. Официально, по совести, их заработок должен складываться из того же самого спреда, однако на деле, ввиду практически полной бесконтрольности со стороны закона, многие из них плевать хотели на совесть и зарабатывают тем, что попросту сливают депозиты своих клиентов.

Примечательно, что многие такие дилеры называют себя брокерами, однако на самом деле, на территории нашей страны нет ни одного официально зарегистрированного форекс-брокера. И есть всего четыре форекс-дилера обладающих лицензией ЦБ РФ (по информации с официального сайта ЦБ РФ: https://www.cbr.ru/finmarket/supervision/sv_secur/).

Трудно однозначно судить о том, является ли наличие лицензии, в данном случае, стопроцентной гарантией честности со стороны дилера по отношению к своим клиентам. Однако, стоит заметить, что выдавая эту лицензию, Центробанк взял на себя обязательство осуществлять определённый контроль за деятельность дилера, а это уже внушает определённое доверие.

Управляющие

Далеко не каждый, особенно начинающий, инвестор в состоянии грамотно анализировать рынок, подбирать оптимальный портфель ценных бумаг и оперативно управлять им в условиях постоянно изменяющейся рыночной конъюнктуры. Именно поэтому всегда был, есть и, наверное, будет спрос на услуги профессиональных управляющих в сфере инвестирования на финансовых рынках.

Речь идёт об услуге доверительного управления, когда управляющий инвестиционным портфелем производит все операции с ним от своего имени, но в интересах и за счёт своего клиента. При этом в его управлении фактически оказываются:

1. Денежные средства клиента, переданные для осуществления инвестиций, а также полученные в процессе оных;
2. Ценные бумаги принадлежащие клиенту, и добавившиеся к портфелю в результате инвестиционной деятельности.

Такого рода управление может осуществляться физическими и юридическими лицами обладающими соответствующей лицензией ЦБ РФ и (на её основании) являющимися профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Деятельность управляющих регламентирована статьёй 5 федерального закона «О рынке ценных бумаг» №39-ФЗ.

Клиенты заключают с ними договор доверительного управления, в котором указываются все нюансы намечающегося сотрудничества. В том числе, в договоре оговаривается размер, порядок начисления и порядок выплаты вознаграждения управляющему за оказываемые им инвестиционные услуги.

Не стоит путать услуги профессиональных управляющих на фондовом рынке с доверительным управлением в форме ПАММ-счетов у форекс-дилеров. Между ними нет ровным счётом ничего общего.

Клиринговые организации

Ежедневно, ежечасно, ежеминутно на фондовом рынке производится множество операций по продаже и покупке ценных бумаг. Для того, чтобы окончательно не запутаться во всей этой кутерьме, существуют клиринговые организации, целью которых является:

• Сбор информации по всем проводимым биржевым сделкам и их учёт;
• Определение взаимных обязательств между контрагентами по всем сделкам проводимым на подконтрольной биржевой площадке (площадках);
• Обеспечение своевременных взаиморасчётов по всем этим сделкам. Одна сторона должна получить приобретаемые ценные бумаги, а другая — деньги за них;
• Обеспечение гарантий по всем сделкам проводимым с производными финансовыми инструментами на срочном рынке (с использованием кредитного плеча).

Депозитарии

После того как вы совершите на бирже покупку ценных бумаг, вам не позвонит в дверь курьер в куртке с надписью «Московская биржа» и связкой купленных акций в руках. Потому что, во-первых, большинство ценных бумаг, в настоящее время, выпускаются в бездокументарной форме (не на бумажном носителе, а в электронном виде), а во вторых — купленные вами ценные бумаги будут храниться в базах данных специальных организаций называемых депозитариями.

Хотя, даже в том случае, если бы вы купили ценные бумаги представленные на бумажном носителе (документарная форма), то их бы тоже не пришлось складывать аккуратными стопочками в свой домашний или банковский сейф. Ведь для этого опять же существует депозитарий, который также занимается хранением документарных ценных бумаг (таких, например, как: депозитные и сберегательные сертификаты или векселя).

Помимо учёта и хранения информации о текущих владельцах ценных бумаг, в функции депозитариев также входит:

• Посредничество в выплате дивидендов;
• Посредничество в плане реализации прав владельца ценных бумаг (например, его участия в общих собраниях акционеров).

Благодаря депозитариям отпадает необходимость внесения в реестр акционеров информации о каждом новом владельце акций. Вся эта информация фиксируется в депозитарии и передаётся эмитенту лишь при необходимости, например, перед очередной отсечкой в связи с выплатой дивидендов.

Реестродержатели

Функции реестродержателя в чём-то сходны с функциями депозитария. Он также производит учёт и хранение информации о текущих владельцах ценных бумаг. Только для депозитария точкой отсчёта является конкретный инвестор (владелец ценных бумаг) и он заводит счёт-депо на каждого из них, а для реестродержателя — компания-эмитент с реестром которой (которых) он работает.

Реестр ценных бумаг представляет собой совокупность информации включающей в себя сведения о владельцах ценных бумаг, о их номинальных держателях и об обременениях на них наложенных. Он включает в себя данные о количестве и категории ценных бумаг принадлежащих каждому акционеру компании. Может храниться как в электронном, так и в бумажном виде.

Помимо прочего в обязанности реестродержателя входит:

1. Учёт входящей/исходящей документации (обычно в виде журнала);
2. Ведение лицевых счетов всех зарегистрированных в реестре лиц;
3. Учёт всех проведённых операций (также в виде журнала);
4. Учёт сертификатов на ценные бумаги;
5. Учёт и хранение всей документации послужившей основанием для внесения изменений в реестр.

По законам нашей страны, эмитенты ценных бумаг не вправе самостоятельно вести их реестр (согласно положениям Федерального закона №142-ФЗ от 2 июля 2013 года). А потому профессиональные регистраторы (так иногда называют реестродержателей), обладающие соответствующей лицензией ЦБ РФ, являются достаточно востребованными участниками отечественного рынка ценных бумаг.

Организаторы торговли

Эти участники рынка ценных бумаг подразделяются в зависимости от того типа рынка, торговлю на котором они обеспечивают. Речь идёт о биржевом и внебиржевом рынках. В роли организаторов торговли на биржевом рынке выступают официальные биржевые площадки (биржи). А организация торговли на внебиржевых рынках, это прерогатива торговых систем, таких как: RTS Board, Pink Sheets, OTCBB и др.

В сравнении с внебиржевым, биржевой рынок обеспечивает инвестору большую надёжность за счёт того, что организаторы торговли берут на себя ответственность за исполнение всех заключаемых на нём сделок. Все компании представленные на биржевом рынке проходят достаточно жесткую процедуру листинга отсеивающую потенциально неблагонадёжные из них.

Деятельность организатора торгов, в нашей стране, также требует получения специальной лицензии Центрального Банка. Помимо этого, существуют определённые ограничения накладываемые на возможность сочетания их деятельности с функциями других профессиональных участников рынка ценных бумаг. В том числе они не имеют права сочетать свою деятельность с:

• Депозитарной деятельностью;
• Клиринговой деятельностью.

Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

Профессиональные участники рынка ценных бумаг (фондового) — кто это такие и чем занимаются

На финансовом рынке осуществляют финансовые операции представители, которые совершают сделки с помощью активов, формируют портфели бумаг для заказчиков и осуществляют продажу и покупку клиентских документов, проводят взаиморасчеты. В качестве участников могут выступать брокеры, дилеры, регистраторы, клиринговые компании, трейдеры, организаторы и т.д.

Кто это такие

Участники рынка ценных бумаг являются физическими или юрлицами, которые осуществляют деятельность в качестве предпринимателей на рынке. Участники на официальных основаниях совершают операции с активами в виде пакетов ценных документов. Представители проходят предварительный отбор и регистрируют свою деятельность в госструктуре либо СРО, которая осуществляет деятельность на основе лицензии.

На территории России финансовые операции, осуществляемые представителями фондового рынка, проходят лицензирование Центробанком и контролируются ФЗ №39. Разрешения (лицензии) представителям выдает ЦБ РФ.

Основные виды финансовых операций, которые осуществляют участники:

• посредничество при оформлении сделок с ценными документами по указаниям заказчиков и за их оплату;
• приобретение и реализация бумаг за собственные сбережения, котировки в данном случае выставляются самостоятельно;
• создание пакета бумаг для заказчиков и управление им на основании соглашении об управлении;
• выполнение взаиморасчетов между представителями рынка (клиринг);
• сохранение пакетов бумаг (в электронном формате либо в форме документа)
• ведение списков собственников бумажных активов по соглашению компаниями-эмитентом;
• организация торгов .

Категории участников

Профессиональные участники рынка ценных бумаг разделяются на следующие группы:

• трейдеры — покупают и продают активы;
• брокерские фирмы — выполняют задачи посредников;
• дилеры — самостоятельно торгуют активами;
• регистраторы — контролируют перечни документов;
• депозитарии — храня и контролируют бумаги;
• клиринговые фирмы — отвечают за бухучет и составление отчетов по проведенным финоперациям;
• организаторы — отвечают за создание условий для проведения торгов.

Брокеры

Брокерские фирмы выступают в качестве посредников между продавцами и приобретателями . Организации совершают финансовые сделки с использованием пакетов акций и других активов от имени заказчика и за их сбережения. Однако брокеры могут выступать на рынке и для решения своих задач . При совершении сложных сделок брокерские фирмы могут быть поверенными, комиссионерами и осуществлять деятельность на основе официального договора.

Представители могут предоставлять приказы, ордера своих заказчиков. Заработок брокеров складывается из комиссий , которые рассчитываются с учетом процентов от совершенных сделок. При этом не оценивается прибыльность сделки, расчет производится согласно количеству совершенных операций.

Дилеры

Дилеры — представители, осуществляющие деятельность на фондовом рынке . Реализация ценных документов выполняются от своего имени, затрачиваются свои сбережения. Участники публично озвучивают стоимость приобретения и продажи перечня ценной документации. В качестве дилеров выступают только юрлица .

Управляющие

Профессиональные управляющие составляют анализ рыночных условий, подбирают для заказчика пакет бумаг, совершают сделки в переменчивых условиях. После доверительного соглашения специальный управленец будет выполнять финансовые операции за заказчика .

В управлении специалиста оказываются:

1. Денежные сбережения , которые передаются для инвестирования и полученные в качестве прибыли.
2. Ценные документы (акции, облигации) , которые находятся в собственности клиента и добавляющиеся к портфелю в процессе инвестирования.

Управление проводится физическими и юрлицами, имеющими лицензию от ЦБ РФ . Работа представителей регулируется №39-ФЗ (ст. 5). Клиентам необходимо оформить договор управления, в котором описываются нюансы взаимодействия. Указывается размер начислений, последовательность выплат представителю за услуги инвестирования.

Клиринговые организации

Клиринговые компании — участники фондового рынка, осуществляющие следующую деятельность:

• сбор данных по выполняемым на бирже сделкам и контроль за ними;
• определение ответственности между контрагентами по финансовым сделкам на контролируемой бирже;
• выполнение взаиморасчетов по проведенным финоперациям;
• обеспечения гарантий по сделкам и т.д.

Межрыночные и внутрирыночные участники

Межрыночные представители регулируют и обслуживают деятельность нескольких рынков в единый отрезок времени.

К межрыночным участникам относятся:

• инвестиционные группы , вкладывающие средства в активы (валюта, документация, офисная или жилая недвижимость);
• агентства , информирующие участников финансового рынка;
• частные специалисты , анализирующие информацию на рынке.

Депозитарии

Приобретаемые ценные бумажные активы хранятся в депозитариях. Специализированные предприятия сохраняют сберегательные и депозитные сертификаты, векселя.

Помимо задач по учету о текущих собственниках документов в обязанности депозитариев включены следующие обязанности:

1. Посреднические услуги в получении дивидендов.
2. Помощь в реализации прав собственника ценной документации (принятие решений на сборах акционеров, оценка прибыльности и т.д.).

С помощью депозитариев отсутствует необходимость вносить в реестр акционеров данные о новом собственнике акционного пакета. Сведения фиксируются в организации и при необходимости предоставляются эмитенту (перед перечислением дивидендов, отчетом). Деятельность организаций-депозитариев регулируется соглашением.

Реестродержатели

В перечне профессиональных участников рынка ценных бумаг реестродержатели, которые ведут учет и сохраняют данные от текущих собственников ценных активов. Реестродержатель собирает сведения для предприятий, с которыми работает. В реестре анализируют и хранят сведения о собственниках бумаг, об обременениях и т.д.

В задачи реестродержателя входят также следующие обязанности:

1. Ведение учета исходящих и входящих документов в специальном журнале.
2. Контроль за лицевыми счетами лиц, ранее проходивших регистрацию в реестре.
3. Фиксация выполненных финансовых операций (в специальном журнале).
4. Контроль за сертификатами на ценные документы.
5. Учет и сохранение всей документации, по которой вносятся корректировки в реестр.

По законодательству эмитенты, выпускающие бумажные активы, не имеют разрешение на ведение реестр (нормативы ФЗ №142-ФЗ). Профессиональные специалисты-регистраторы , имеющие официальную лицензию, востребованы на рынке ценных бумажных активов. Регистраторы не уполномочены проводить продажу бумаг, если собственники бумаг зафиксированы в реестрах, которые ими ведутся.

Организаторы торговли

Организаторы торговли — действуют на биржевом и внебиржевом рынках. На биржевом рынке организаторами являются официальные биржи .

Торговля на внебиржевых рынках организуется специализированными торговыми системами:

Биржевой рынок признается наиболее надежным для инвесторов, т.к. организаторы торгов принимают большую ответственность за проведение торгов и соблюдение правил совершения финансовых операций. Все предприятия, которые представляются на рынке биржи проходит тщательную процедуру проверки для допуска только благонадежных организаций.

Работа организатора торгов регулируется законом, обязательно получение лицензии Центрального Банка. Разработаны ограничения, которые накладываются на организаторов. Представители не должны сочетать работу с депозитарной и клиринговой деятельностью.

Контроль за профессиональными участниками рынка

В России деятельность зарегистрированных представителей на рынке контролируется банком России, который регулирует выдачу следующих разрешений на осуществление финопераций:

• лицензия на право получения статуса профессионального представителя рынка ценных бумажных активов;
• лицензия на приобретения возможности организовывать торги.

Совмещение разных профессиональных разновидностей работ и обязательств на рынках осуществляется согласно стандартам:

1. Деятельность брокерских, дилерских организаций и депозитариев может осуществлять одно предприятие.
2. Контроль за заполнением реестра несовместим с иными задачами на рынке.
3. Депозитарии могут осуществлять также и задачи клиринговых предприятий.

Заключение

Участники фондового рынка могут быть физическими и юрлицами . Работа контролируется правовыми законодательствами и Центробанком России. Участники обязаны пройти лицензирование и соблюдать стандарты . Посредники получают прибыль от процентов и согласно договорам, подписываемых с заказчиками.

Топ-4 профессиональных участников рынка ценных бумаг

Стать участником рынка ценных бумаг в наше время несложно. О том, как стать полноправным участником торгов на бирже мы писали в статьях:

Эти статьи рассказывают об участии в торгах физических лиц, то есть – обычных людей. Сегодня мы поговорим про юридических лиц. Или тех, кого называют профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

Мы будем рассматривать участников рынка на примере Московской биржи, и используем официальные отчетности ЦБ за 2015-2016 год. Данные не совсем свежие, но они дают достаточное понимание темы.

Как правило, профессиональные участники рынка ценных бумаг – это звенья организационной структуры фондовой биржи .

Профессиональные участники, торгующие ценными бумагами – это компании, которые:

• предоставляют брокерские услуги
• дилеры (поговорим о них позже)
• профессиональные управляющие капиталом
• клиринговые компании (производят взаиморасчеты по результатам торгов)
• структуры, ведущие реестр ценных бумаг с указанием их собственников
• биржевые структуры, ответственные за организацию сложного процесса купли-продажи ценных бумаг

По своей организации участниками торговых операций с ценными бумагами могут быть:

• Кредитные организации (КО).
• Некредитные организации (НКО).

Начни пользоваться ATAS абсолютно бесплатно! Первые две недели использования платформы дают доступ к полному функционалу с ограничением истории в 7 дней.

Регулирование, лицензирование и надзор за профессиональными участниками осуществляет ЦБ. Среди прочего, Банк России устанавливает:

• порядок на ведение профессиональной деятельности на рынке,
• процедуры выдачи и аннулирования лицензии.

Типы профессиональных участников торгов

В целом, мы можем разделить профессиональных участников торгов на фондовой бирже на 4 основных типа:

1. эмитенты — компании, которые выпускают ценные бумаги в оборот;
2. инвесторы — держатели ценных бумаг. Приобрести акции могут как инвестиционные фонды, так и физлица.
3. посредники на фондовом рынке — это лицензированные компании. Они нужны, чтобы связать эмитентов и инвесторов. К посредникам относятся брокеры и дилеры . Разница между ними в том, что брокеры проводят торговые операции только за счет клиента и берут за эту комиссию. Дилеры — торгуют исключительно на собственные средства и несут все риски самостоятельно.
4. Организации инфраструктуры , регулирования и контроля .

Разберем коротко каждый тип участников.

Эмитенты

Эмитенты — это те участники рынка ценных бумаг , которые:

• во-первых, пускают ценные бумаги в оборот. Например, компания выпускает акции. В наиболее известных случаях, это делается через первичное публичное предложение (IPO, от англ. Initial Public Offering) — первая продажа акций неограниченному кругу участников рынка.
• во-вторых, несут обязательства перед теми, кто приобрел их бумаги. Например, компания выплачивает дивиденды по результатам хозяйственной деятельности.

По сути, эмитенты создают биржевой товар и являются первым его продавцом. Получая деньги за свои ценные бумаги, эмитент обычно принимает некие обязательства по ней. Соответственно, покупатель (инвестор) в свою очередь обретает права, связанные с ценной бумагой.

Зайдите в менеджер инструментов торгово-аналитической платформы ATAS, перейдите в раздел US Stocks > NYSE – вы увидите список компаний. Это эмитенты, акции которых торгуются на Нью-йоркской фондовой бирже.

Как правило, эмитентами выступают крупные компании (юрлица), однако… Любопытно, что некоторые виды ценных бумаг могут выпускать в оборот и обычные граждане (физические лица).

Инвесторы

Инвесторы — участники рынка ценных бумаг, которые инвестируют собственные средства в ценные бумаги.

То есть, изначально инвесторы предоставляют эмитенту свой капитал, а взамен получают ценную бумагу. Но это не значит что инвесторы могут выступать только в роли покупателя ценной бумаги. По ходу времени, инвестор может принять решение изъять бумагу из портфеля, тогда он выступит в роли продавца ценной бумаги.

Пример с рынка акций компании Газпром (рассмотрим кластерный график, недельный период).

Обратите внимание на зеленые кластеры на неделе 1. Это всплеск покупательской активности. Допустим, вы, как частный инвестор, заметили эту активность на графике, и купили акцию на уровне около 150 рублей.

В точке 2, на уровне 233 замечены активные продажи. Вы решаете закрыть свою инвестиционную позицию, получив прибыль в размере 50%.

Посредники на рынке ценных бумаг

Выделим тут 3 группы профессиональных участников:

• Брокерские компании . Заключив с ними договор, вы можете торговать на рынке ценных бумаг. Но правильней сказать – бумагами будет торговать брокер за ваш счет после ваших приказов (ордеров, или заявок на исполнение – это разные термины для одного и того же действия). За исполнение ваших приказов, брокерская компания берет комиссионное вознаграждение.
• Дилеры — коммерческие компании, юридические лица. Как правило, среди них находятся крупные спекулянты, хедж-фонды, инвестиционные фонды, фондовые посредники, которые имеют прямой выход на биржу и ведут торговлю крупными объемами. Они получают прибыль от того, что продают на максимумах и продают на минимумах.
• Управляющие компании — это участники, которые занимаются доверительным управлением ценными бумагами. Если вы имеете свободный капитал, которым готовы рискнуть – отдайте его в управление. Торгуя ценными бумагами в ваших интересах, профессиональный управляющий капиталом можно принести вам существенную прибыль.

Организации инфраструктуры , регулирования и контроля

Организационно в инфраструктуре рынка ценных бумаг выделяется 2 условных группы:

• Многорыночные . Это общие организации, которые работают с большим количеством рынков. Например, юридические отделы, официальные государственные органы, цифровые информационные системы и т.п.
• Однорыночные. Это специализированные организации, они обслуживают только один конкретный рынок. Например, расчетный центр (ведет счета участников рынка), депозитарий (хранит ценные бумаги), регистратор (ведет учет владельцев).

К организаторам цивилизованного рынка ценных бумаг относятся:

• Фондовые биржи – например, Мосбиржа, или NYSE
• Внебиржевые организаторы рынка.

Регулирование, надзор и контроль за работой рынка ценных бумаг осуществляется соответствующими госорганами, ЦБ и комитетами самих участников рынка.

Резюме

Как правило, когда говорят о профессиональном трейдере ценными бумагами, то имеют в виду такого участника биржевых торгов, который получает прибыль на стабильной основе для обеспечения своей жизни.

Но это не значит что среди профессиональных участников торгов не существует потерь.

Чтобы повысить свои шансы на успех, используйте прогрессивную торгово-аналитическую платформу ATAS. Скачайте бесплатно тестовую версию, и посмотрите на нашем канале Youtube , как вы можете получить преимущество, торгуя на рынке через ATAS.

Понравилось? Расскажите друзьям:

Другие статьи блога:

Торговля на бирже. Плюсы и минусы онлайн-торговли. Часть 1

Понравилось? Расскажите друзьям:

Другие статьи блога:

Торговля на бирже. Плюсы и минусы онлайн-торговли. Часть 1

Этот сайт использует куки. Продолжая просматривать сайт, вы соглашаетесь на использование нами файлов cookie.

Cookie и настройки приватности

Мы можем запросить сохранение файлов cookies на вашем устройстве. Мы используем их, чтобы знать, когда вы посещаете наш сайт, как вы с ним взаимодействуете, чтобы улучшить и индивидуализировать ваш опыт использования сайта.

Чтобы узнать больше, нажмите на ссылку категории. Вы также можете изменить свои предпочтения. Обратите внимание, что запрет некоторых видов cookies может сказаться на вашем опыте испольхования сайта и услугах, которые мы можем предложить.

These cookies are strictly necessary to provide you with services available through our website and to use some of its features.

Because these cookies are strictly necessary to deliver the website, refuseing them will have impact how our site functions. You always can block or delete cookies by changing your browser settings and force blocking all cookies on this website. But this will always prompt you to accept/refuse cookies when revisiting our site.

We fully respect if you want to refuse cookies but to avoid asking you again and again kindly allow us to store a cookie for that. You are free to opt out any time or opt in for other cookies to get a better experience. If you refuse cookies we will remove all set cookies in our domain.

We provide you with a list of stored cookies on your computer in our domain so you can check what we stored. Due to security reasons we are not able to show or modify cookies from other domains. You can check these in your browser security settings.

These cookies collect information that is used either in aggregate form to help us understand how our website is being used or how effective our marketing campaigns are, or to help us customize our website and application for you in order to enhance your experience.

If you do not want that we track your visist to our site you can disable tracking in your browser here:

We also use different external services like Google Webfonts, Google Maps, and external Video providers. Since these providers may collect personal data like your IP address we allow you to block them here. Please be aware that this might heavily reduce the functionality and appearance of our site. Changes will take effect once you reload the page.

Google Webfont Settings:

Google Map Settings:

Vimeo and Youtube video embeds:

Подробнее о нашей политике конфиденциальности и файлах cookies вы можете прочесть на странице Политики конфиденциальности.

Участники фондового рынка

Рынок ценных бумаг, как любой другой рынок, представляет собой сложную организационно-правовую систему. Основными компонентами фондового рынка являются:

• эмитенты;
• регистраторы;
• депозитарии;
• диллеры и брокеры;
• инвесторы;
• органы государственного регулирования и надзора
  (Комиссия по ценным бумагам, Министерство финансов, Центральный банк, смешанные модели государственного регулирования и т.д.);
• саморегулирующиеся организации
  (объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которым передана часть регулирующих функций государства).

Рассмотрим более подробно первые пять из вышеуказанных компонентов.

Эмитенты

Эмитенты — лица, испытывающие недостаток в денежных ресурсах и привлекающие их на основе выпуска ценных бумаг.

Эмитентом может выступать орган государственной власти или юридическое лицо, которому в установленном порядке, на определенных условиях предоставлено право эмиссии облигаций, акций и других ценных бумаг и документов (включая кредитные), дорожных чеков.

Эмиссия включает в себя две функции :

• право выпуска ценных бумаг;
• обязательства по предоставлению прав, закреплённых выпущенными ценными бумагами.

В ряде случаев эмитент делегирует право выпуска ценных бумаг третьим лицам, но обязательства по ценным бумагам оставляет за собой, в этом случае де-факто третье лицо получает выпущенные ценные бумаги в качестве вознаграждения. Подобные схемы встречаются при эмиссии евроцентов и, например, биткойнов.

Регистраторы

Регистратор (или реестродержатель) — это профессиональный участник фондового рынка. Его главное назначение учитывать права на ценные бумаги и проводить с ними операции. Специализируются реестродержатели на обслуживании эмитентов.

Основные функции регистраторов на фондовом рынке:

• формирование реестра после выпуска эмитентом ценных бумаг;
• регистрация собственника активов в системе и создание для него лицевого счета (ведение, закрытие);
• размещение информации о переходе прав на бумаги другому лицу;
• ведение описи активов с делением на виды;
• занесение ценных бумаг на лицевой счет;
• передача выписок из реестров эмитенту или владельцу по их запросам.

Каждая смена прав собственности на ценные бумаги эмитента имеет своё отражение в реестре владельцев ценных бумаг: ценные бумаги списываются со счёта одного лица и зачисляются на счёт другого лица. Для этого каждому владельцу в реестродержателе, определённом эмитентом, открывается лицевой счёт.

Но на практике это крайне проблематично, особенно в случае с публичными эмитентами, ценные бумаги которых торгуются на биржах, а смена собственников происходит ежедневно. Упростить жизнь владельцам ценных бумаг призван депозитарий.

Депозитарий

Депозитарий — это также профессиональный участник фондового рынка. Его главное назначение заключается в хранении сертификатов акций и других ценных бумаг и ведении учета перехода прав на них при совершении сделок. В отличии от регистраторов депозитарии специализируются на обслуживании депонентов, а не эмитентов.

• прочие услуги, связанные с ведением счета депо и содействием в реализации прав по ценным бумагам.

Для перерегистрации прав на ценные бумаги необязательно открывать счёт в реестродержателе, в котором обслуживается эмитент. Можно открыть счёт в депозитарии, а уже он откроет необходимые счета у регистратора. Таким образом, вам не придется, имея в портфеле 10 разных бумаг, открывать в 10 регистраторах лицевые счета, достаточно одного счёта депо в депозитарии. В таком случае депозитарий выступает как номинальный держатель — он сам открывает счёт в реестродержателе на своё имя, указывая, что действует не в собственных интересах, а в интересах своих клиентов-депонентов.

Депозитарий в рамках своей профессиональной деятельности вправе предоставлять следующие услуги:

• учет и хранение ценных бумаг, в том числе иностранных, включая акции, облигации, паи инвестиционных фондов и др.;
• проведение депозитарных операций, включая открытие и ведение счетов, регистрацию перехода прав на ценные бумаги, обременение ценных бумаг обязательствами и др.;
• сопровождение корпоративных действий, в частности, предоставление информации о корпоративных действиях, содействие в реализации прав по ценным бумагам, перечисление доходов по ценным бумагам, выполнение функций налогового агента и др.;
• информационное обслуживание, включая предоставление отчетов об операциях по счету депо, предоставление выписок о состоянии счета депо, информационное сопровождение корпоративных действий;
• консультирование по вопросам обращения и учета прав на ценные бумаги;
• прочие услуги, связанные с ведением счета депо и содействием в реализации прав по ценным бумагам.

Дилеры и брокеры

Дилеры и брокеры — это финансовые посредники фондового рынка. Через них осуществляется перераспределение свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Брокерская деятельность заключается в совершении операций с ценными бумагами в интересах клиента по договору поручения или договору комиссии. За оказание своих услуг брокер получает вознаграждение в виде комиссионных. По договору поручения брокер заключает сделку от имени клиента и за его счет. Главная задача брокера — найти для клиента на рынке ценные бумаги, которые его бы устраивали по цене. Осуществляя сделку по договору комиссии, брокер действует в качестве комиссионера и заключает сделку от своего имени, но за счет клиента.

Дилерская деятельность состоит в купле-продаже ценных бумаг юридическим лицом от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи с обязательством исполнения сделок по этим ценным бумагам по объявленным ценам. Доход дилера — разница между курсами купли и продажи.

Здесь всё очень просто.

Инвесторы — лица, обладающие излишком денежных средств, и вкладывающие их в ценные бумаги

Инвесторы — лица, обладающие излишком денежных средств, и вкладывающие их в ценные бумаги

• физические лица;
• корпоративные инвесторы — т.е.предприятия, обладающие свободными излишками денежных средств;
• институциональные инвесторы или институты контрактных сбережений— т.е. предприятия, у которых излишки денежных средств, возникают в силу характера их деятельности, например, пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные фонды и т.п.;
• государство.

Вместо заключения…

Схематичное взаимодействие пяти вышеречисленных участников фондового рынка выглядит так: