К методам минимизации риска относят

Выбор методов снижения и минимизации рисков

В компании, которая начала заниматься управлением рисками, на определенном этапе возникает резонный вопрос: какие пути борьбы с угрозами нужно использовать? Это происходит после того, как определенная работа на предприятии уже выполнена. Основные риски выявлены и идентифицированы, оценены и проанализированы, определена вероятность и опасность неблагоприятных последствий. И вот наступает момент, когда инициативная группа менеджеров в рамках разработки плана соответствующих мероприятий должна выбрать методы снижения рисков. Рассмотрим возможные варианты действий.

Виды методов снижения рисков и правила их выбора

Руководство компании для реализации своей стратегии может выбирать методы снижения риска среди пяти типовых групп вариантов реагирования.

1. Уклониться.
2. Передать.
3. Локализовать.
4. Распределить.
5. Компенсировать.

У каждого из обозначенных направлений действий есть свое назначение. В определенных случаях, например, когда риски возможных потерь представляются слишком большими, нужно уклониться от таких угроз, приняв отрицательное решение по хозяйственным событиям. В иной ситуации целесообразно не пытаться уменьшать риски, а проще их передать за плату другим организациям.

Есть группа рисков, которые с учетом их природы можно локализовать, лимитировать, особым образом ограничить область их распространения. Когда риск невозможно ни передать, ни локализовать, следует рассмотреть возможность его распределения среди объектов и предметов управленческого решения. Наконец, в результате управленческих мероприятий в финансовой, производственной и стратегических сферах находятся новые эффекты. В поисках возможного пути снижения вероятности последствий за счет компенсации угроз изыскиваются дополнительные меры по минимизации рисков.

Практика управления рисками сравнительно молода. Вместе с тем, методологически наработаны принципы и правила, руководствуясь которыми имеется возможность выбора соответствующих методов. Одной из таких методик является матричная модель приемлемых способов реагирования, исходя из вероятности риска и степени его существенности. Ниже вашему вниманию представлена форма такой вспомогательной матрицы.

На предприятии по мере развития риск-менеджмента задействуются все основные способы минимизации риска. Менеджмент, опираясь на предыдущий опыт, формулирует правила работы с рисками и выбора методов реагирования на них. Число ошибок, имеющих место в самом начале внедрения новой системы, постепенно уменьшается. Рассмотрим основные правила выбора.

1. Нужно соизмерять размер неблагоприятных последствий рисковых событий и сумму собственного капитала.
2. Исходить при принятии решения из возможного состава его альтернатив, а не из единственного варианта.
3. Решение об инвестиционных вложениях принимать исключительно при отсутствии сомнений.
4. При обязательном рассмотрении последствий решения учитывать, что «большим во имя малого не рискуют».

Способы снижения риска перед принятием решения анализируются на предмет их эффективности на основе еще одного правила, использующего визуальную оценку рассматриваемых мероприятий, относящихся к разным методам. Строится точечная диаграмма, на которой размещают все планируемые действия в соизмерении с затратами на их выполнение и возникающих эффектов. Если мы получаем эффект, то он, как минимум, должен быть выше линии эффективности, показанной на диаграмме выбора методов, представленной далее.

Методы уклонения и передачи риска

Уклонение или избежание риска является самым радикальным среди способов нейтрализации риска. Уклониться от принятия решения в пользу события, несущего в себе риск, возможно только на стадии его подготовки и начала рассмотрения к принятию. Далее в ходе осуществления действий избежание становится чревато потерями финансового плана, правовыми последствиями, ущербом репутации лица, принимающего решения. Если опасность последствий риска неоправданно высока, стоит просто отклонить такую возможность, при этом тем или иным способом дать понять заинтересованной стороне, что положительное решение принято не будет.

Применять настоящий метод часто бессмысленно, потому что вместе с риском уходит и потенциальная прибыль. Руководитель должен осознавать, зачем он уклоняется, и как это повлияет на финансовые результаты деятельности. Меры по минимизации рисков путем уклонения включают в свой состав отказы от:

• осуществления некоторых финансовых операций, например, в наличной форме;
• чрезмерного закупа низколиквидных оборотных активов, например, дорогого уникального сырья, спрос на которое низок на рынке;
• превышения предельного уровня заимствований, способных ухудшить финансовое положение компании;
• взаимодействий с ненадежными контрагентами;
• проектов, вероятность успеха которых низка.

Выше представлена визуальная модель уклонения. Условиями ее реализации являются следующие тезисы.

1. Отсутствие вероятности возникновения альтернативного и более опасного риска.
2. Компенсировать риск за счет собственных средств дороже последствий избежания.
3. Возможные потери от риска выше упущенной выгоды.
4. Статистики успеха аналогичных решений нет, они относятся к нехарактерным действиям.

Зачем нужен метод передачи в деловой практике? Минимизация рисков методом передачи на предприятии выбирается, чтобы максимальную ответственность за них передать различным операторам рынка других услуг, которые за плату способны обеспечить условия лучшего контроля и реагирования на риски. К таким методом относится передача риска:

• благодаря заключению договора страхования;
• в результате заключения договора поручительства;
• принятия ответственности за риски поставщиками товарно-материальных ценностей;
• другим участникам проекта;
• через биржевые сделки (фьючерсные, опционные контракты), договоры факторинга и т.п.

Меры по минимизации рисков в форме перевода реализуемы, если имеют место следующие условия.

1. Большая вероятность наступления рискового события.
2. Стоимость страхования или иной формы перевода находится на приемлемом уровне.
3. Возместить потери по риску из собственных средств полностью невозможно.

Методы локализации и распределения

На предприятии снижение риска в форме его локализации применяется в ситуациях, когда имеется реальная возможность найти и идентифицировать его источники. Если в деятельности, связанной с потенциальными угрозами, удается найти сектор, в котором опасность с позиции вероятности ущерба экономике компании максимальна, то фокусируются на нем. При этом используются особые пути поиска и способы контроля таких опасностей, за счет чего угрозы минимизируются.

Примером локализации могут послужить действия крупных компаний, реализующих сложные инновационные проекты. Воплощая НИОКР, эти фирмы создают специальные венчурные подразделения в форме дочерних обществ. Являясь самостоятельными и ответственными субъектами, «дочки» используют весь потенциал «материнского» общества. Таким образом, риск неудачи новых разработок локализуется, а в случае их успеха прибыль достигает максимальных значений благодаря всесторонней поддержке.

Следующим примером является разработка внутренних нормативов. Для этого требуются значительные усилия менеджмента. Нормативы помогают минимизировать риски за счет системы внутренних норм и ограничений. Они не позволяют проводить операции, выходящие за пределы нормативов. Благодаря локализации достигается сокращение частоты возникновения ущерба либо снижается его абсолютный размер. Условиями реализации метода локализации на предприятии выступают:

• наличие возможности контролировать и реально управлять риском;
• наличие факторов риска, легко вычленяемых и идентифицируемых в ходе анализа и оценки;
• присутствие в корпоративном портфеле проектов, очень важных для бизнеса, но имеющих высокую вероятность неуспеха.

Если от риска уклоняться невыгодно, а передать его дорого, когда из-за сложности факторов трудно локализовать угрозы, то следует произвести моделирование его распределения. Распределение рисков между разнообразными объектами и видами предпринимательской деятельности также носит название диверсификации. Диверсификация рисков на предприятии может быть реализована по следующим основным направлениям:

• диверсификация вложений в основной капитал по региональным подразделениям и производственным направлениям;
• расширение номенклатуры выпускаемой продукции, оказываемых услуг, товарного ассортимента;
• диверсификация портфельных инвестиций;
• расширения работы по рынкам сбыта, состава потребительских целевых аудиторий;
• распределение заемных средств между кредитными организациями;
• диверсификация депозитного и валютного портфелей и т.д.

Диверсификация рисков дает возможность минимизировать производственно-операционные, инвестиционные и коммерческие риски. Для реализации данного метода необходимо четко вычленить и распределить факторы риска по их видам. На предприятии должна действовать система контроля и мониторинга показателей диверсификации.

Методы компенсации

Компенсация риска относится к самой трудоемкой группе работы с угрозами. В ходе реализации данных методов различные виды управленческих решений, которые подготавливают и обеспечивают компенсацию, упреждение возникновения рисковых событий. Среди компенсационных методов выделяются следующие.

1. Работа по прогнозированию финансово-экономической обстановки.
2. Реализация мероприятий по стратегическому планированию.
3. Регулярный мониторинг рыночной обстановки вокруг деятельности компании.
4. Резервирование средств в специально создаваемых фондах.
5. Привлечение финансовых средств из внешних источников.

Разработка стратегического плана позволяет достичь ряда преимуществ, используемых в последующем для компенсации рисков:

• минимизация риска случайных непроработанных решений;
• формирование долгосрочной целевой иерархии, контрольных механизмов достижения целей;
• формирование системы показателей результативности и эффективности, целевых значений, подлежащих достижению в установленные сроки;
• обеспечение гибкой реакции на возможные изменения рыночной ситуации;
• обеспечение системности и комплексности управления компанией, согласованной работы подразделений;
• обеспечение долгосрочного и эффективного ресурсного обеспечения деятельности.

Для снижения негативных последствий рисковых событий хорошо подходит метод резервирования средств. Иногда его именуют самострахованием. Часто расчеты показывают, что выгоднее выполнить процедуру резервирования, чем страховать риски у внешних операторов. Резервные фонды создаются как в денежной форме, так и в натуральном виде. Например, в сельском хозяйстве распространены семенные, фуражные фонды и т.д. Фондирование производится под риски изменения цен, тарифов, выставления санкций и исков, других ситуаций, которые предвидеть заранее невозможно.

Среди целевых резервных фондов можно назвать достаточно распространенный фонд уценки товаров и продуктов в оптово-розничных торговых компаниях, фонд списания безнадежной дебиторской задолженности и т.п. Резервный фонд требуется создавать в некоторых случаях по требованию гражданского законодательства. Резервные фонды в последнее время также формируются и в бюджетной системе управления, особенно это касается гибких текущих бюджетов операционной сферы.

В настоящей статье мы в целом рассмотрели основные средства разрешения риска. Представленные методы широко распространены в бизнесе. Их используют руководители, привыкшие добиваться успеха, действуя наверняка, которые не любят нести неоправданных потерь. Такие менеджеры, внедряя и реализуя систему риск-менеджмента, чувствуют инструментальную природу каждого метода. Применяемые качественные подходы к выбору средств сравнительно просты. И они весьма действенны, помогают не только снизить вероятность рисков в стратегической и операционной деятельности, но и достаточно эффективны в проектной практике.

Тест по «Риск-менеджменту»

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 11 Марта 2014 в 16:01, тест

Краткое описание

1. VAR- это — Парадигма стоимости риска(value-at-Risk)
2. Близкая к единице прогнозируемость событий соответствует — Полной определенности
3. В рамках метода минимизации риска к диверсификации относят — Взаимодействие с несколькими поставщиками имущества
4. В соответствии с математической теорией вероятности, процесс проведения программы инвестирования по всей совокупности это — Составные события

Вложенные файлы: 1 файл

Риск-менеджмент- тест.docx

Парадигма стоимости риска(value-at-Risk)

2. Близкая к единице прогнозируемость событий соответствует

3. В рамках метода минимизации риска к диверсификации относят

Взаимодействие с несколькими поставщиками имущества

4. В соответствии с математической теорией вероятности, процесс проведения программы инвестирования по всей совокупности это

5. В соответствии с математической теорией вероятности, элементарными событиями процесса проведения программы инвестирования считаются

Альтернативные периоды кредитования

6. Валютный риск связан с

любыми потерями, обусловленными изменением курса иностранной валюты

7. Вероятность в процессе оценки риска объективным методом – это

отношение числа совершившихся событий к числу предпринятых попыток

8. Волатильность – это:

изменчивость рыночного спроса;

9. Вторая точка вероятности нежелательного исхода, соответствует

«нормальному», «разумному» риску, при котором рекомендуется принимать

обычные предпринимательские решения;

10. Главной функцией риск-менеджмента является

оценка риска для компании в целом;

11. Графическое представление распределения вероятностей событий осуществляется посредством

12. Деловой риск – это:

Риск неоплаты задолженности дебиторам

13. Диссипация риска при формировании инвестиционного портфеля, предполагающего реализацию одновременно нескольких проектов, носит название

14. Для количественной оценки риска в сельском хозяйстве рассчитывается

отклонение от многолетнего тренда урожайности.

15. Для того чтобы обеспечить гарантию достаточности резервных фондов зерна, при расчетах необходимо

к математическому ожиданию добавить три квадратических отклонения

16. Если событие не может произойти ни при каких условиях, его вероятность равна

17. Известный метод экспертных оценок для определения исходных данных предстоящего моделирования инвестиционной программы носит название

18. Инновационный риск – это

риск того, что инновационный проект не будет реализован или окуплен;

19. Интеграция, подразумевающая объединение с посредниками, образующими дистрибьюторскую сеть по сбыту продукции предприятия,– это

Вертикальная прогрессивная (прямая) интеграция

20. Интеграция, предполагающая объединение с конкурентами, – это

21. Интеграция, предполагающая объединение с поставщиками, – это

Вертикальная регрессивная (обратная) интеграция

22. Инфляционный риск – это:

риск опережения роста доходов темпом их обесценивания

23. К классическим видам страхования по имущественным рискам относят

страхование стихийных бедствий, катастроф

24. К методам минимизации риска относят

25. К покрытию убытка на основе страхования прибегают в следующих случаях

Если существует больше совокупности рисков, вероятность реализации которых велика, а суммы предполагаемого ущерба небольшими

26. К финансовым рискам при лизинговой деятельности относят

Риск кредитующего лизингодателя

27. Каждому эксперту, работающему отдельно, представляется

Перечень возможных рисков

28. Какие из перечисленных источников могут использоваться для информационного обеспечения риск-менеджмента?

Контракты, договоры об имущественных сделках

29. Какие категории задач риск-менеджмента можно выделить?

Точность оценок рисков

Управление рисками по их типам

30. Какие подходы выделяют при расчете VAR

31. Какие риски могут принести дополнительную прибыль фирме?

32. Каковы функции объекта управления в риск-менеджменте?

Все перечисленные являются функциями объекта управления

33. Какой метод оценки вероятностей используется в страховании

34. Какой прогнозируемостью характеризуется наступления события (Pt) при полной определенности?

35. Коммерческий риск – это риск, возникающий

процессе реализации товаров или услуг;

36. Критерий гарантированного результата (максимальный критерий Вальда) является критерием:

37. Критерий пессимизма характеризуется выбором

худшей альтернативы с худшим из всех худших значений окупаемости;

38. Критерий среднего отклонения показывает

какой размер резервного фонда зерна необходим для погашения неблагоприятного влияния снижения урожайности зерновых культур на результаты хозяйственной деятельности

39. Кэптиновая компания – это

Это страховая компания, входящая в состав нестраховых организаций;

40. Метод моделирования задачи выбора с помощью «дерева решений» предполагает

графическое построение вариантов решений

41. Метод покрытия убытков из текущих доходов используют, если

величина убытков не велика

это не искажает денежных потоков

42. Методы управления рисками, основанные на четкой идентификации источников риска, носят название

методы локализации риска

43. Методы управления рисками, относящиеся к упреждающим методам управления, носят название

Методы компенсации риска

44. Методы управления рисками, предполагающие исключение рисковых ситуаций из бизнеса, носят название

методы уклонения от риска

45. Методы управления рисками, связанные с распределением риска между стратегическими партнерами, носят название

методы диссипации риска

46. На какие виды подразделяются финансовые риски?

47. Неопределенность, связанную с отсутствием информации о вероятностях состояний среды (природы), называют:

48. Объединение организаций, осуществляющих разные виды деятельности для достижения совместных стратегических целей, – это

49. Объективный метод определения вероятности основан на

вычислении частоты, с которой происходят некоторые события;

50. Основным недостатком кэптиновых компаний является

в случае ущерба кэптиновой компании, он распределяется между всеми участниками

51. Особенностью метода покрытия убытка на основе самострахования является

Работа с большим числом однородных рисков

52. Отклонение от многолетнего тренда урожайности показывает

вероятностный уровень снижения урожайности сельскохозяйственных культур вследствие воздействия неблагоприятных природно-климатических условий;

53. Относятся ли риски, связанные с транспортировкой товаров, к группе коммерческих рисков?

54. Оценки экспертов должны удовлетворять следующему правилу

максимально допустимая разница между оценками двух экспертов по любому виду риска не должна превышать 50

55. Первая точка кривой рисков определяет

вероятность нулевых потерь

56. Планируемые величины в ходе осуществления прогноза оцениваются понятием

57. По времени возникновения неопределенности распределяются на:

Ретроспективные, текущие и перспективные

58. По сфере возникновения выделяют следующие типы рисков

59. По факторам возникновения неопределенности подразделяются на:

экономические и политические

60. Подразделение рисков на спекулятивные и чистые основано на:

Характере последствий риска

61. Позиционирование компании в области «витальный» в матрице стратегического потенциала свидетельствует о

преобладании внутренних сильных сторон и внутренних возможностей над угрозами

62. Позиционирование компании в области «индифферентный» в матрице стратегического потенциала свидетельствует о

том, что показатели по возможностям и угрозам усреднены

63. Позиционирование компании в области «лабильный» в матрице стратегического потенциала свидетельствует о

большем количестве сильных сторон так же, как и угроз и слабых сторон;

64. Позиционирование компании в области «летальный» в матрице стратегического потенциала свидетельствует о

преобладании угроз над сильными сторонами и возможностями.

65. Показатель допустимого риска не должен:

превышать предельного значения

66. Превентивные и поддерживающие мероприятия являются составными элементами

67. При выборе метода покрытия убытка за счет использования займа особое внимание следует уделить исследованию

ликвидности и возвратности займа

68. При использовании метода «Передача риска» покрытие убытка происходит за счет

69. При использовании метода «Сокращение риска» покрытие убытка происходит за счет

70. При использовании метода аналогий применяются

базы данных о риске аналогичных проектов или сделок

71. При минимизации рисков лизинговых операций российские компании используют следующие виды гарантийного обеспечения

поручительство надежных компаний

72. При наличии неопределенностей процесс выбора оптимальных решений:

73. При покрытии убытка из текущего дохода происходит ли на предприятии создание каких-либо фондов

74. При покрытии убытка на основе поддержки государственных либо муниципальных органов к специфическим рискам относят

риски, связанные с внешнеэкономической деятельностью;

75. При получении банковского кредита под инвестиционную программу могут возникнуть риски

Все ответы верны

76. При получении банковского кредита под инвестиционную программу могут возникнуть неопределенности

Все ответы верны

77. При экспертной оценке предпринимательского риска большое внимание следует уделять

78. Примером покрытия ущерба за счет передачи ответственности на основе договора является

79. Прогнозирование внешней экономической обстановки, стратегическое планирование, мониторинг социально-экономической и нормативно — правовой среды, создание системы резервов – все это инструментарий

методов компенсации риска;

80. Процесс снижение риска за счет увеличения разнообразия видов деятельности, рынков сбыта или каналов поставок носит название

81. Разновидностью экспертного метода является

82. Реализация риск-менеджмента на современных предприятиях включает в себя

Выявление последствий деятельности экономических субъектов в ситуации риска

Методы минимизации рисков

Инвестор может воспользоваться одним из методов минимизации рисков.

Уклонение от риска. Полностью устранить возможность убытков чрезвычайно трудно, поэтому на практике это означает не брать на себя риск выше привычного уровня.

Предотвращение убытков. Инвестор может попытаться уменьшить, но не полностью устранить конкретные убытки. Предупреждение потерь означает возможность уберечься от случайностей при помощи конкретного набора превентивных действий. Под превентивными мерами понимают меры, направленные на предупреждение непредвиденных событий с целью снижения вероятности и величины убытков. Обычно для предотвращения убытков применяются такие меры, как постоянный контроль и анализ информации на рынке ценных бумаг; сохранность капитала, вложенного в ценные бумаги, и пр. Каждый инвестор заинтересован в предупредительной деятельности, однако ее осуществление не всегда возможно по техническим и экономическим причинам и нередко связано со значительными затратами.

К превентивным мероприятиям можно, на наш взгляд, отнести ре- портинг. Репортинг представляет собой систематическое документи-рование всей информации, связанной с анализом и оценкой внешних и внутренних рисков, с фиксированием остаточного риска после принятия всех мер по управлению рисками и пр. Вся эта информация должна быть занесена в определенные базы данных и бланки отчетности, которые легко в дальнейшем использовать инвесторам.

Минимизация потерь. Инвестор может попытаться предотвратить значительную часть своих убытков. Методами минимизации потерь являются диверсификация и лимитирование.

Диверсификация — это метод, направленный на снижение риска, при котором инвестор вкладывает свои средства в разные сферы (различные виды ценных бумаг, предприятия различных отраслей экономики), чтобы в случае потери в одной из них компенсировать это за счет другой сферы.
Диверсификация портфеля ценных бумаг предполагает включение в состав портфеля разнообразных ценных бумаг с различными харак-теристиками (уровнями риска, доходности, ликвидности и др.). Возможные невысокие доходы (или убытки) по одним ценным бумагам будут компенсироваться высокими доходами по другим ценным бумагам. Подбор диверсифицированного портфеля требует определенных усилий, связанных прежде всего с поиском полной и достоверной информации об инвестиционных качествах ценных бумаг. Чтобы обеспечить устойчивость портфеля, инвестор ограничивает размер вложений в ценные бумаги одного эмитента, добиваясь таким образом снижения степени риска. При вложении средств в акции предприятий различных отраслей народного хозяйства осуществляется отраслевая диверсификация.

Диверсификация — один из немногих методов управления рисками, который может использовать любой инвестор. Однако заметим, что ди-версификация позволяет уменьшить только несистематический риск. А на риск вложения капитала оказывают влияние процессы, происходящие в экономике в целом, такие, как движение ставки банковского процента, ожидание подъема или спада и прочее, и риск, связанный с ними, нельзя уменьшить с помощью диверсификации. Поэтому инвестору необходимо использовать другие способы снижения риска.

Лимитирование — это установление предельных сумм (лимита) вложения капитала в определенные виды ценных бумаг и т. п. Установление размера лимитов представляет собой многошаговую процедуру, включающую установление перечня лимитов, размера каждого из них, их предварительный анализ. Соблюдение установленных лимитов обеспечивает экономические условия для сохранения капитала, получения устойчивого дохода и защиты интересов инвесторов.

Поиск информации — это метод, направленный на снижение риска путем нахождения и использования необходимой информации для принятия инвестором рискового решения.

Принятие ошибочных решений в большинстве случаев связано с отсутствием или недостатком информации. Асимметричность информации, когда отдельные участники рынка имеют доступ к важной информации, которой не имеют остальные заинтересованные лица, мешает инвесторам вести себя рациональным образом и является барьером на пути эффективного использования ресурсов и средств.

Получение необходимой информации, повышение уровня информационного обеспечения инвестора может в значительной мере улучшить прогноз и снизить риск. Чтобы определить количество необходимой информации и целесообразность ее покупки, следует сравнить ожидаемые от нее предельные выгоды с ожидаемыми предельными издержками, связанными с ее получением. Если ожидаемая выгода от покупки информации превышает ожидаемые предельные издержки, то такую информацию необходимо приобрести. Если же наоборот, то от покупки такой дорогой информации лучше отказаться.

В настоящее время существует сфера бизнеса, называемая экаутингом, связанная со сбором, обработкой, классификацией, анализом и оформлением различных видов финансовой информации. Инвесторы могут воспользоваться услугами профессионалов в этой сфере бизнеса.

Методы минимизации убытков нередко называют методами контроля за риском. Применение всех этих методов предотвращения и сокращения потерь связано с определенными затратами, которые не должны превышать возможных размеров ущерба. Как правило, увеличение затрат по предотвращению риска ведет к снижению его опасности и ущербов, им вызываемых, но лишь до определенного предела. Этот предел наступает тогда, когда сумма годовых затрат по предотвращению риска и снижению его размеров становится равной предполагаемой сумме годового ущерба от реализации риска.

Методы возмещения (с наименьшими затратами) убытков применяются тогда, когда инвестор несет убытки, несмотря на усилия по минимизации своих убытков.

Передача риска. Чаще всего передача риска происходит путем хед-жирования и страхования.

Хеджирование — это система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающая вероятные в будущем изменения цен, курсов и преследующая цель избежать неблагоприятных последствий этих изменений. Сущность хеджирования состоит в покупке (продаже) срочных контрактов одновременно с продажей (покупкой) реального товара с тем же сроком поставки и проведения обратной операции с наступлением срока фактической продажи товара. В результате происходит сглаживание резких колебаний цен. В рыночной экономике хеджирование является распространенным способом снижения риска.

По технике осуществления операций различают два вида хеджирования:

Хеджирование на повышение (хеджирование покупкой или длинный хедж) представляет собой биржевую операцию по покупке срочных контрактов (форвардных, опционов и фьючерсных). Хеджирование на повышение применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного повышения курсов (цен) в будущем. Оно позволяет установить покупную цену намного раньше, чем будет приобретен реальный актив.

Хеджирование на понижение (хеджирование продажей или короткий хедж) представляет собой биржевую операцию по продаже срочных контрактов. Хеджирование на понижение применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного снижения курсов (цен) в будущем.

Хеджирование может быть осуществлено с помощью операций с фьючерсными контрактами и с опционами.

Хеджирование фьючерсными контрактами подразумевает использование стандартных (по срокам, объемам и условиям поставки) контрактов на куплю-продажу ценных бумаг в будущем, обращающихся исключительно на биржах.

Положительными сторонами хеджирования с помощью фьючерсных контрактов являются:

• доступность организованного рынка;
• возможность проводить хеджирование без принятия значительных кредитных рисков. Кредитный риск снижается за счет эффективных механизмов взаимозачета требований, предлагаемых биржей;
• простота регулирования величины хеджирующей позиции или ее закрытия;
• наличие статистики по ценам и объемам торгов на доступные инструменты, что позволяет выбрать оптимальную стратегию хеджирования.

Отрицательными сторонами хеджирования с помощью фьючерсных контрактов являются:

• отсутствие возможности использовать срочные контракты произвольного размера и срока исполнения. Фьючерсные контракты — это стандартные контракты, их множество ограничено, в силу этого базисный риск хеджирования заведомо невозможно сделать меньше некоторой заданной величины;
• необходимость осуществления комиссионных расходов при заключении сделок;
• необходимость отвлечения средств и принятия риска ликвидности при осуществлении хеджирования. Продажа и покупка стандартных контрактов требуют внесения депозитной маржи и ее последующего увеличения в случае неблагоприятного изменения цен.

Хеджирование помогает снизить риск от неблагоприятного изменения цены или курсов, но не дает возможности воспользоваться благоприятным изменением цены. При операции хеджирования риск не исчезает, он меняет своего носителя: инвестор перекладывает риск на биржевого спекулянта.

Страхование — это метод, направленный на снижение риска путем превращения случайных убытков в относительно небольшие постоянные издержки. Покупая страховку (заключая договор страхования), инвестор передают риск страховой компании, которая возмещает разного рода потери, ущербы, вызванные неблагоприятными событиями путем выплаты страхового возмещения и страховых сумм. За эти услуги она получает от инвестора гонорар (страховую премию).

Режим страхования рисков в страховой компании устанавливается с учетом страховой премии, дополнительных услуг, предоставляемых страховой компанией, и финансового положения страхователя. Инвестор должен определить приемлемое для него соотношение между страховой премией и страховой суммой с учетом дополнительных услуг, предоставляемых страховой компанией.

Если инвестор внимательно и четко оценивает баланс риска, то он тем самым создает предпосылки для избежания ненужного риска. Каждая возможность должна быть использована для повышения предсказуемости вероятных убытков с тем, чтобы инвестор мог иметь данные, необходимые для исследования всех вариантов своих выплат. И тогда он будет обращаться к страховой компании только в случаях катастрофического риска, т. е. очень высокого по степени вероятности и по возможным последствиям.

Передача контроля за риском. Инвестор может доверить контроль за риском другому лицу или группе лиц путем передачи:

• реальной собственности или направлений деятельности, связанной с риском;
• ответственности за риск.

Инвестор может продать какие-либо цепные бумаги, чтобы избежать инвестиционного риска, может передать свое имущество (ценные бумаги, денежные средства и др.) в доверительное управление профессионалам (трастовым компаниям, инвестиционным компаниям, финансовым брокерам, банкам и др.), тем самым передав все риски, связанные с этим имуществом и деятельностью по управлению им. Инвестор может передать риск, передав определенное направление деятельности, например передать функции по нахождению оптимального страхового покрытия и портфеля страховщиков страховому брокеру, который будет этим заниматься.

Распределение риска — это метод, при котором риск вероятного ущерба или потерь делится между участниками так, что возможные потери каждого невелики. Этот метод лежит в основе рискового финансирования. На этом методе основывается существование различных коллективных фондов, коллективных инвесторов.

Основным принципом рискового финансирования является разделение и распределение риска за счет:

1. предварительной аккумуляции финансовых средств в общих фондах, не связанных с конкретным инвестиционным проектом;
2. организации фонда в форме партнерства;
3. управления несколькими фондами-партнерствами, находящимися на разных стадиях развития.

Фонды рискового (венчурного) финансирования связаны как с управлением отдельными предприятиями, так и с организацией самостоятельных рисковых фирм-инвесторов. Основной целью таких фондов является поддержка стартовых наукоемких компаний (венчуров), которые в случае неудачи всего проекта возьмут на себя часть финансовых потерь. Венчурный капитал используется для финансирования новейших научно-технических разработок, их внедрения, выпуска новых видов продукции, оказания услуг и формируется из взносов отдельных вкладчиков, крупных корпораций, правительственных ведомств, страховых компаний, банков.

На практике риски не поделены строго по отдельным категориям, и нелегко дать точные рекомендации по управлению рисками, тем не менее предлагаем использовать следующую схему управления рисками.

Способы минимизации рисков;

Тема 8 . ОСНОВНЫЕ ПУТИ И МЕТОДЫ СНИЖЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РИСКА

К

SD

CV = —— ,

где К – ожидаемая норма дохода.

Более рискованным является проект 1.

Анализ величины относительных рисков является расширением интегральной оценки риска. В анализе величины относительных рисков определяются возможные допустимые значения критических переменных величин и проводятся последовательные проверочные расчеты.

В системе управления риском важная роль принадлежит правильному выбору мер предупреждения и минимизации риска, которые в значительной степени определяют ее эффективность. Система нейтрализации рисков включает в себя следующие методы и пути:

1.Получения большей информации о предстоящем выборе и результатах.

2. Распределение риска между участниками проекта.

5. Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов.

6.Учет рисков при финансировании проекта .

7. Страхование рисков, самострахование.

8. Принятие риска на себя.

9. Разделение риска с партнерами по бизнесу.

10. Уклонение от риска.

11.Проверка партнеров по бизнесу и условий заключения сделки. Бизнес–планирование.

12. Подбор персонала предпринимательской организации.

13. Защита коммерческой тайны на предприятии

14. Другие методы.

Выбор конкретного из приведенных методов минимизации риска зависит от опыта и возможностей предпринимателя и любого другого руководителя. Для более эффективного результата , как правило, используется не один, а совокупность методов.

Руководитель в своей деятельности встречается со множеством рисков, поэтому кроме основных методов их минимизации существуют способы конкретные , применяемые только в данном случае. Руководителю предприятия крайне необходимо знать и эти способы снижения рисков в своей деятельности , поскольку иногда прежде чем прибегнуть к более радикальным мерам, эффективнее использовать локальные , специфические способы. Ниже в таблице приведены наиболее часто встречающиеся в практике хозяйственной деятельности риски и способы их минимизации.

Вид риска Способы уменьшения риска

Коммерческий Правильно определить и выдержать соотношения финансовых

риск показателей; увеличить рентабельность инвестиций в своем бизнесе.

Финансовый Своевременно размещать пассивные средства в проекты , приносящие

риск прибыль, или предоставлять кредиты

Ошибки Ввести контроль и дублирование в узловых звеньях бизнеса

Риск неправильно Тщательно проверить все 2за» и «против», при необходимости

выбранного использовать компьютерное моделирование , чтобы точно просчитать

проекта все варианты

Экономические Колебания и изменения спроса необходимо прогнозировать и

колебания и использовать в планах деятельности .

Риск Четко определить приоритеты в распределении ресурсов в зависимости

неоптимального от планируемого количества производимых продуктов

Действия Возможные действия конкурентов надо предвидеть на основе

конкурентов систематического анализа их деятельности

Недовольство Тщательно продумывать социально-экономические программы для

работников служащих с учетом их требований и просьб. Создать наиболее

благоприятную обстановку в коллективе

Низкие объемы Вести тщательную аналитическую работу по выбору целевых

Риск утечки Тщательная проверка и подбор сотрудников, особенно научно–

информации технического персонала.

Политический Такие риски не всегда можно предвидеть, но для их преодоления

риск необходима максимальная концентрация сил

Алгоритм принятия решения об использовании того или иного метода снижения риска иллюстрирует соответствующая таблица.

Таблица 6. Решения о снижении риска

Таблица показывает, что выбор того или иного метода зависит от конкретной ситуации, степени риска и возможностей предприятия, фирмы. Именно это определяет принципиальное положение : принять риск , снижая его отрицательные последствия различными методами , или уклонится от риска. Оба эти решения имеют свое содержание , которое заключается в следующем.

Уклонение от риска.Фирма в процессе осуществления производственно – хозяйственной деятельности может отказаться от совершения финансовых операций или от вида деятельности , связанных с высоким уровнем риска, т.е. уклониться от риска. Данное направление нейтрализации рисков – наиболее простое и радикальное. Оно позволяет полностью избежать потенциальных потерь, связанных с производственными рисками, но одновременно не позволяет и получить прибыли, связанные с рискованной деятельностью. Кроме того , в отдельных случаях уклонение от риска может быть просто невозможным , а избежание одного вида риска может привести к возникновению других. Поэтому, как правило , данный способ применим лишь в отношении очень серьезных и крупных рисков.

Решение об отказе от определенных предпринимательских рисков может быть принято как на предварительной стадии принятия решения, так и позднее , путем отказа от дальнейшего осуществления деятельности , в том случае, если риск оказался выше предполагаемого.

Применение такого метода нейтрализации финансовых рисков, как уклонение от риска, эффективно при выполнении определенных условий:

1/ если отказ от одного вида предпринимательского риска не влечет за собой возникновение других видов рисков более высокого или однозначного уровня;

2/ если уровень риска намного выше уровня возможной доходности произведенной сделки или деятельности в целом.

3/ в любом случае осуществлять прямые управленческие воздействия на возможные управляемые факторы риска. В частности , использовать все возможные внутрифирменные источники снижения риска: проверить предполагаемых партнеров по бизнесу, грамотно составить контракт сделки, планировать и прогнозировать деятельность фирмы, тщательно подбирать кадры.Рассмотрим эти источники снижения риска более подробно.

Проверка партнеров по бизнесу и условий заключения сделки. Действительно, при заключении любой сделки для снижения риска по хозяйственным контрактам предпринимателю необходимо проверить предполагаемого партнера. Основное правило бизнеса: « доверяй, но проверяй». Однако какого–либо традиционного или стандартного перечня того, что надо знать о коммерческих партнерах, не существует, за исключением практикующегося американскими бизнесменами правила пяти «си», о которых мы ранее говорили.

В России предприниматели чаще всего интересуются реальным финансовым положением контрагента и реальной историей работы компании, историей ее поведения на рынке.

В США перед заключением любого контракта обе стороны могут получить исчерпывающую информацию о партнерах через базу данных какой–либо информационной системы. Самой известной считается систем Dun & Bradstreet. Эта система в развитых странах включает базу общей информации о компании, месте , дате регистрации, директорах и собственниках, об изменениях в управлении и юридической структуре, о видах деятельности. Может быть представлен краткий обзор финансового состояния, некоторые экономические показатели и информация о нестандартных событиях – противозаконных действиях, банкротствах, слияниях и поглощениях.

Вторая база содержит данные об акциях компании, справки о судебных штрафах и решениях суда и т.п.

В России пока данная система не развита, хотя необходимость ее очевидна.

Еще один возможный путь избежать ошибок при выборе партнера – создание собственной системы сбора и анализа информации о потенциальных или существующих контрагентах. В качестве образца в этом случае можно использовать систему Due Diligence – « должного внимания» , практикуемую западными банками по отношению к своим клиентам. Один из основных инструментов такой системы – анкета, включающая вопросы о названии компании–контрагента и адресах ее офисов; о видах бизнеса, ею осуществляемых и т. п.

По итогам анкетирования предпринимательская фирма готовит заключение о целесообразности сотрудничества с проверяемой компанией. Предпринимателю необходимо собрать о предполагаемом партнере как можно больше информации, а затем правильно ее проанализировать. Кроме того , следует тщательно изучать предлагаемые условия заключения сделки.

Классификация предпринимательских сделок а в зависимости от риска

Характер сделки Критерии надежности

1. Надежная Представлены подлинные документы , цена приобретения сопоставима с

рыночной , наличие неудовлетворенного спроса на приобретаемый товар

( услуги) и реального рынка сбыта (реализации).

2. Реальная Подлинные документы , условия сделки сопоставимы с рыночными, спрос

на приобретаемый товар (услуги) ограничен.

3. Сомнительная Подлинные документы, условия сделки и возможность ее реализации

требуют дополнительной экспертизы.

4. Нереальная Представлены копии документов , необходима экспертиза их подлинности

и условий реализации сделки.

Предлагаемая классификация позволяет предпринимательской фирме оценить характер предполагаемой сделки и сделать свой выбор. Если предпринимателя устраивают предполагаемый партнер и условия заключаемой сделки, то перед ним стоит задача – заключить договор сделки таким образом, чтобы снизить все возможные для фирмы риски. Ниже перечислены возможные действия, предпринимаемые для минимизации рисков по хозяйственным контрактам.

Вид риска: Несоблюдение партнерами обязательств по контракту. Действия предпринимателя:

1/ Составление протокола о намерениях, где оговаривается срок , в течение которого обе стороны , заключающие контракт, могут внести изменения.

2/ Указание в протоколе о намерениях размера материальной ответственности сторон в случае отказа от подписания контракта.

3/ Вступление контракта в силу не с момента его подписания, а с момента его согласования.

4/ Введение в контракт системы штрафных санкций за каждое взятое обязательство по контракту ( размер санкций определяется по договоренности сторон).

5/ Указание в контракте условия рассмотрения споров через третейский суд.

6/ Введение кроме штрафных санкций условия уплаты неустойки в размере 0,1% за каждый день невыполнения обязательств.

7/ Указание в контракте , что действие форс–мажорных обстоятельств не приводит к освобождению от ответственности .

Вид риска. Неплатежеспособность партнера.Действия предпринимателя:

1/ Вступление контракта в силу после поступления средств партнера на расчетный счет исполнителя.

2/ Передача права собственности заказчику только после 100%–ной оплаты.

3/ Использование услуг банка по аккредитивной форме расчетов.

4/ Введение в контракт условия залоговых платежей.

5/ Заключение с банком договора на факторинговое обслуживание возможной дебиторской задолженности.

К методам минимизации риска относят

Современные предприятия стремятся обезопасить себя от финансовых потерь, но при перманентном воздействии турбулентной внешней среды проблема обнаружения рисков и их устранения является достаточно острой. Существует достаточное количество методов управления рисками в организации, руководству нужно лишь правильно организовать процесс их применения на практике, выбрать те, которые будут подходить по методу построения системы контроля за ними, мониторингу, по структуре, по форме определения рисков, по характеристике, по тому, как персонал будет реагировать на внедрение тех или иных методов, какие международные акты будут лежать в основе. Таким образом, создание универсального механизма риск-менеджмента на промышленном предприятии является востребованным и актуальным в условиях турбулентной экономики. Разработка механизма для управления рисками на предприятии, несомненно, возможна, но при этом нужно учесть индивидуальные хаактеристики, такие как форма управления, вид деятельности, особенности функционирования и т.д.

Риск-менеджмент – это управление процессами, нацеленными на снижение ущерба по ним, нахождение баланса между получением максимальной прибыли и понесением минимальных убытков [1]. Цель исследования заключается в формировании универсального подхода в управлении рисками на предприятии одной отрасли на основании обзора различных методов, способных минимизировать их негативное воздействие. В настоящее время именно комплексный подход управления рисками, основанный на систематизации деятельности, является превалирующим. Организациям кажется достаточно затруднительной и рисковой компоновка теоретически обоснованных методы управления рисками. В данном исследовании рассмотрена сфера производства потребительских товаров. В качестве базы формирования риск-менеджмента рассмотрен индекс ERM, как метод подходящий и имеющий перспективное развитие, каждое предприятие может создать свой собственный путь в управлении рисками. ERM – это повсеместное применение риск-менеджмента посредством специальной платформы и инструментария. Составные части системы предоставляют сводную информацию по рискам с целью защиты, высвобождения и создания стоимости внутри организации. Отличительной особенностью ERM (рисунок) является широта спектра учтенных рисков. Финансовые риски оцениваются вместе с рисками макросреды. Операционный риск оценивается вместе со стратегическим риском.

Необходимо отметить, что данный метод в принципе не учитывает отраслевой принадлежности предприятий, занимающихся риск-менеджментом, но в наибольшей степени подходит предприятиям сферы производства потребительских товаров.

Материалы и методы исследования

В основе модели риск-менеджмента, созданной с использованием информационных технологий, лежат математические модели, которые играют основную роль в системе управления рисками. Причём величина риска определяется как произведение величины нежелательного события на вероятность его наступления. Существуют методы, способные повысить эффективность деятельности организации на основе обнаружения рисков (первая группа, представленная в табл. 1) и в результате нейтрализации их воздействия (вторая группа, представленная в табл. 2).

Эффективность деятельности напрямую зависит от применяемых методов управления рисками, контроль может быть проведен при помощи анализа процессов, рисковых событий, произошедших в организации.

Если предприятие замечает, что легко справляется со всевозможными рисками, предугадывает их появление, это значит, что в данной организации используется самый эффективный подход управления рисками, он называется активным.

На основе указанных методов в результате проведенного анализа сферы производства потребительских товаров были выявлены основные риски, влияющие на предприятия этой отрасли. К ним относятся: риск потери деловой репутации, риск колебания валютного курса, риск изменения конъюнктуры рынка, риск временного или полного прекращения хозяйственной деятельности, риск изменения рыночной цены и риск роста конкуренции.

Платформа ERM [2]

Группа методов, позволяющая определить наличие рисков [3, 4]