Этапы европейской валютной интеграции

Европейская валютная интеграция: опыт проведения, современные проблемы и перспективы дальнейшего развития

ЕС — наиболее развитая региональная интеграционная группировка стран Западной Европы; функционирует с 1 января 1958 г. на основе Римского договора, подписанного в марте 1957 г. шестью странами — ФРГ, Францией, Италией, Бельгией, Нидерландами, Люксембургом. С 1973 г. в ЕС вошли Великобритания, Ирландия, Дания, с 1981 г. — Греция; с 1986 г. — Португалия и Испания, затем Австрия, Швеция, Финляндия. С 1 мая 2004 г. состав Европейского экономического со­общества расширился с 15 до 25 за счет вступления новых членов — Венгрии, Кипра, Латвии, Литвы, Мальты, Польши, Словакии, Слове­нии, Чехии, Эстонии, с 1 января 2007 г. до 27 стран – Болгария, Румыния. Созданию «Общего рынка» предшествовало образование странами ЕС интеграционной группировки Европейского объединения угля и стали ЕОУС.

Процесс интеграции включает несколько этапов, направленных на создание иного рынка и на этой базе экономического и валютного союза. Неотъемлемым элементом экономической интеграции является валютная интеграция — процесс координации валютной политики, формирования наднационального механизма валютного регулирования, создания межгосударственных валютно-кредитных и финансовых организаций. Механизм валютной интеграции включает совокупность валютно-кредитных методов регулирования, посредством которых осуществляются сближение и взаимное приспособление национальных хозяйств и валютных систем.

Основными элементами валютной интеграции являются:

а) режим совместно плавающих валютных курсов (1979-1998 гг.);

б) валютная интервенция, в том числе коллективная, для поддержания курсовых соотношений;

в) создание единой европейской валюты как международного платежно-резервного средства;

г) совместные фонды взаимного кредитования стран-членов для поддержания курсов валют;

д) международные региональные валютно-кредитные и финансовые организации для валютного и кредитного регулирования.

Постепенно сложились условия для валютной гармонизации движения структур национальных валютных систем и методов валютной политики; координации — согласования целей валютной по­пики, в частности путем совместных консультаций; унификации — проведения единой валютной политики. Однако процесс валютной интеграции начинается на стадии создания экономического и валютного союза, в пределах которого обеспечивается свободное перемещение товаров, услуг, капиталов, валют на основе равных условий конкуренции и унификации законодательства в этой сфере.

Причины валютной интеграции: крах Бреттон-Вудской системы → необходимость стабилизации валютных колебаний внутри ЕС для дальнейшей интеграции рынков → необходимость единого валютного регулирования. Первоначально при создании ЕЭС не было мыслей о введении единой валюты.

Этапы создания:

· 1971, 22 марта – Совмин ЕС принял «план Вернера» по трехступенчатой унификации валютной системы (снижение колебаний, унификация валютной политики, согласование кредитно-денежной, постепенная передача полномочий в этой сфере наднациональным органам и создание единой валюты) – потерпел поражение из-за разногласий между национальным суверенитетом и попытками наднационального регулирования и др. факторами;

· 1972 – введение европейской «валютной змеи» с ограничением колебаний от ±1,5 до ±4,5% в разное время до 1979 года;

· 1979, 13 марта – создана Европейская валютная система для стабилизации курсов и стимулирования интеграции. Создан Европейский фонд валютного сотруд­ничества для совместного регулирования. Введена ECU – безналичной расчетной единицы, рассчитываемой по корзине 12 валют (марка – 30%), корзина пересматривалась через 5 лет. ЭКЮ обеспечивался на 25% золотом и долларом (объединение 20% официаль­ных золотых и долларовых резервов стран ЕВС в ЕФВС). Установление валютной змеи к ЭКЮ ±2,25%, для ит. лиры 6%. Экю в отличие от СДР использовался частным сектором. Основной причиной слабости ЕВС оказались слишком глубокие различия в экономическом положении и политике стран, вошедших в единую систему, но своих целей стабильности они добились.

· 1988 – Принят «План Делора» по трехэтапному переходу к единой валюте.

· 1991 — Маастрихтский договор. Определение временных рамок реализации плана Делора. Разработаны критерии конвергенции (обязательные условия вступления стран — членов ЕС в экономический и валютный союз, сейчас – в еврозону):

— инфляция не больше чем на 1,5% средней инфляции трех самых стабильных стран;

— дефицит государственного бюджета не более 60% ВВП (сейчас в Германии больше), новая задолженность не больше 3% ВВП ежегодно;

— процентная ставка не больше ±2% средней ставки стран с наименьшей инфляцией;

— испытательный срок 2 года.

· Первый этап (1 июля 1990 г. — 31 декабря 1993 г.) — становление Экономического и валютного союза ЕС (ЭВС). Были устранены все ограничения на свободное движение капиталов внутри ЕС, а также между ним и третьими странами.

· Второй этап (1 января 1994 г. — 31 декабря 1998 г.) был посвящен дальнейшей, более конкретной подготовке стран-членов к введению евро. Важнейшие процессы данного этапа:

— Принятие законодательства, запрещавшего поддержку госпредприятий центральным банком

— Принятие законодательства, отменявшего привилегированный доступ госпредприятий к средствам финансового сектора

— утверждение законодательных актов, запрещающих брать на себя обязательства государственного сектора одной из стран-членов дру­гой страной-членом или ЕС в целом; эта мера получила название «ого­ворки об отказе от поручительства»;

— представление центральным банкам стран-участниц уставной независимости от их правительств, чтобы уравнять правовой статус с ЕЦБ

— требования о том, что страны-участницы должны прилагать уси­лия для недопущения чрезмерного дефицита государственных финан­сов (показатель бюджетного дефицита не выше 3% ВВП при нормаль­ных условиях развития, государственного долга не выше 60% ВВП).

· Третий этап перехода к единой валюте (1999-2002 гг.). С 1 января 1999 г. фиксируются валютные курсы евро к национальным валютам стран-участниц зоны евро, а евро стала их общей валютой (замена экю в соотношении 1:1). В 1998 году начали свою деятельность Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Европейская система централь­ных банков (ЕСЦБ). Сценарий переходного периода к евро предусматривал: с 1 января 1999 г. выпуск безналичных евро и твердую фиксацию кур­сов валют стран зоны евро к нему для пересчетов, с 1 января 2002 г. выпуск в обращение банкнот и монет евро, парал­лельное обращение с национальными валютами стран-членов, обмен после­дних на евро, с 1 июля 2002 г. изъятие из обращения национальных валют и полный переход хозяйственного оборота стран-участниц к евро.

Единая монетарная политика Евросоюза стала разрабатываться странами-членами через Совет ЕС, в том числе заседающий в составе их министров финансов ЭКОФИН. Основными целями экономической и монетарной политики являются стимулирование эко­номического роста и занятости, обеспечение стабильности цен и ук­репление международных позиций евро.

Органы регулирования:европейская система центральных банков – включает ЕЦБ и ЦБ стран-участниц ЕС. В рамках ЕСЦБ осуществляется наднациональное регулирование в рамках ЕС, в рамках ЕЦБ – только регулирование в пределах еврозоны.

ЕЦБ взаимодействует с центральными банками стран-членов, оп­ределяет для каждого из них квоты допустимой эмиссии. При этом основными целями единой монетарной политики ЕЦБ являются:

а) таргетирование (установление целевых ориентиров основных денежных агрегатов и темпа инфляции);

б) установление пределов колебаний основных процентных ставок, в том числе с целью их сближения по всей зоне евро;

в) операции на открытом рынке;

г) установление минимальных резервных требований для банков. Цементирующим инструментом зоны евро стала система взаим­ных расчетов ТАРГЕТ, управляемая ЕСЦБ.

Введение евро, даже в случае частичной реализации проекта, мож­но рассматривать как движение в сторону биполярной мировой валютной системы, что создало предпосылки для корректировки нынешнего распределения сил в глобальном масштабе.

В 90-х гг. XX столетия 60% мировой торговли осуществлялось в долларах, 30% — в немецких марках, фунтах стерлингов и других европейских валютах, 5% — в иенах. В настоящее время удельный вес евро и других европейских валют в обслуживании мировой торговли составляет примерно 22%. Уменьшение удельного веса европейских валют после введения евро произошло из-за превращения торговли между странами — членами ЭВС во внутреннюю.

ПЕРСПЕКТИВЫ

Будущее внешнее использование евро, в частности как валюты посредника, в основном зависит от его использования третьими стра­нами. В этом отношении Россия играет далеко не последнюю роль. Многие ведущие экономисты считают, что России полезна диверси­фикация валютной структуры ее внешнеторговых расчетов, но в на­стоящее время этот процесс протекает достаточно медленно.

Серьезный удар по международным позициям доллара США мо­жет нанести возможный, декларированный в начале 2004 г. руковод­ством ОПЕК, переход стран -членов этой организации по расчетам за отгружаемую нефть с доллара США на евро. Если учесть, что примерно 90% расчетов на мировом рынке нефти производится в американских долларах, последствия такого решения ОПЕК могут быть губительны­ми для доллара, и без того ослабленного колоссальным дефицитом го­сударственного бюджета США.

Вместе с тем потребности в использовании американской валюты в качестве официального резервного актива падают. По оценкам экс­пертов, потенциальные излишки долларовой ликвидности в офици­альных резервах центральных банков колеблются в диапазоне 55—200 (и более) млрд. долл.

Становление евро в качестве резервной валюты будет, в основном, определяться позицией третьих стран, в том числе и России. Огромное влияние на становление евро как мировой резервной валюты могут оказать центральные банки азиатских стран. Япония, Китай, Гонконг, Тайвань и Сингапур владеют более 40% официальных валютных резер­вов. Если они диверсифицируют свои золотовалютные резервы в поль­зу увеличения доли евро, можно будет утверждать, что европейская ва­люта состоялась в качестве резервной валюты.

Евро имеет все шансы стать одной из самых мощных в мире. Она должна стать важным фактором стабильности ЕС, облегчив борьбу с инфляцией, повысив конкурентоспособность товаров и услуг государств ЕС в сражении за мировой рынок с США и Японией.

1.2 Основные этапы развития интеграционных процессов в Европе

В развитии интеграционных процессов прослеживается несколько этапов. Процесс создания, развития и превращения первых интеграционных образований в современный ЕС происходил путем, во-первых, передачи все большего числа функций управления на наднациональный уровень и, во-вторых, увеличения числа участников интеграции.

Все перемены такого рода находят свое отражение и закрепление прежде всего в учредительных договорах, т. е. в актах, содержащих правовую основу построения и функционирования Сообществ и ЕС. Соответственно и периодизация эволюции европейской интеграции тесно связана с выработкой и заключением учредительных договоров и их экономического содержания.

В развитии экономической интеграции в Европе и в становлении Европейского союза можно выделить следующие основные этапы:

1951–1957 гг. – подготовительный этап:

• подписание Договора об учреждении Европейского сообщества угля и стали (ЕОУС) – Парижский договор (1951 г., вступил в силу в 1952 г.);

• подписание Договора об учреждении Европейского экономического сообщества (ЕЭС) и Договора об учреждении Европейского сообщества по атомной энергии (Евратом) – Римские договоры (1957 г, вступили в силу в январе 1958 г.);

1958–1967 гг. – этап создания зоны свободной торговли:

• утверждение механизма общей сельскохозяйственной политики стран ЕЭС (1958 г.);

• подписание Договора об учреждении единого Совета и единой Комиссии Европейских сообществ – Договор о слиянии (1965 г., вступил в силу в 1967 г.), возникновение названия Европейское сообщество[5];

1968–1976 гг. – этап создания Таможенного союза:

• создание Таможенного союза, введение общего таможенного тарифа (1968 г.);

• Гаагская конференция (1969 г.) – принятие главами государств и правительств решения об усилении интеграции, о замене системы взносов собственными финансовыми средствами Европейских сообществ, расширении контрольных полномочий Европарламента, создании к 1980 г. Экономического и валютного союза (ЭВС), начале политического сотрудничества;

• подписание договора о расширении бюджетных полномочий Европейского парламента и создании Счетной палаты (1975 г);

• учреждение Европейского фонда регионального развития (1975 г.);

• подписание договора о формировании Европейского парламента путем прямых всеобщих выборов (1976 г.);

1977–1986 гг. – этап функционирования Таможенного союза:

• решение о создании Европейской валютной системы (ЕВС) и введении условной расчетной единицы экю (1978 г.);

• первые прямые выборы депутатов Европейского парламента (1979 г.);

• подписание Шенгенских соглашений;

• подписание Единого европейского акта, внесшего первые существенные изменения в учредительные договоры Европейских сообществ (1986 г., вступил в силу в 1987 г.);

1987–1992 гг. – этап создания общего рынка:

• одобрение Европейским советом «плана Делора» о реформе финансовой системы, общей сельскохозяйственной политики Европейских сообществ (1988 г.);

• подписание договора о создании Европейского банка реконструкции и развития (1990 г.);

• подписание Договора о создании Европейского союза – Маастрихтский договор (1992 г., вступил в силу 1993 г.);

1993–2001 гг. – этап создания экономического и валютного союза:

• принятие Европейским советом решения о создании с 1 января 1999 г.

• создание Европейского центрального банка (1998 г.);

• начало реализации Валютного союза, введение евро (1999 г.);

• подписание Амстердамского договора (1997 г., вступил в силу в 1998 г.);

• подписание Ниццкого договора (2001 г.); с 2002 г. – этап функционирования экономического и валютного союза:

• введение в 12 странах[6] ЕС единого платежного средства, заменяющего национальную валюту – евро (2002 г.);

• подписание Европейским советом Конституции ЕС (2004 г., в силу не вступила);

• подписание Лиссабонского договора, изменяющего Договор о ЕС и Договор об учреждении Европейского сообщества – Лиссабонский договор (2007 г., вступил в силу в ноябре 2009 г.).

Табл. 1 характеризует основные этапы территориального расширения Европейских сообществ и ЕС.

Таблица 1. Территориальное расширение

7 Присоединилась только Западная Германия. Территория бывшей ГДР и Западного Берлина вошли в состав ФРГЗ октября 1990 г

8 Включая заморские департаменты Гваделупа, Мартиника, Реюньон и Французская Гвиана, Алжир вышел из состава Франции (и ЕС) 5 июля 1962 г. Сен-Пьер и Микелон были заморским департаментом (и частью ЕС) с 1976 по 1983 г., Сен-Бартельми и Сен-Мартен, вышедшие из состава Гваделупы 22 февраля 2007 г… вернутся в состав ЕС после вступления в силу Лиссабонского договора.

9 В 1973 г. Соединенное Королевство Великобритании и Северной Ирландии (Великобритания) присоединились к ЕС вместе с Нормандскими островами. Островом Мэн и Гибралтаром.

10 Фарерские острова решили не вступать в ЕС, а Гренландия вышла из ЕС в 1985 г.

Рис. 1 демонстрирует процесс образования и трансформации Европейских сообществ и создания современного ЕС.

Характеризуя территориальное расширение ЕС, следует отметить, что по состоянию на 1 ноября 2014 года 6 стран имеют статус кандидата: Албания, Исландия, Македония, Сербия, Турция и Черногория, при этом Албания и Македония еще не начали переговоров по присоединению. Босния и Герцеговина входит в официальную программу расширения[7]. Косово также входит в эту программу, но Европейская комиссия не относит его к независимым государствам, так как независимость страны от Сербии признана не всеми государствами – членами ЕС[8].

Три государства Западной Европы, которые предпочли не присоединяться к ЕС, частично участвуют в союзной экономике и следуют некоторым директивам: Лихтенштейн и Норвегия входят в общий рынок через Европейскую экономическую зону[9], Швейцария имеет сходные отношения, заключив двусторонние договоры[10]. Карликовые государства Европы, Андорра, Ватикан, Монако и Сан-Марино, используют евро и поддерживают отношения с ЕС через различные договоры о кооперации[11].

История возникновения и развития ЕС позволяет определить основные особенности интеграционного процесса:

• образование «ядра» из небольшого числа (6 стран), обладавших на начало 1950-х гг. близким и достаточно высоким уровнем социально-экономического развития;

• постепенное присоединение к образовавшемуся ядру новых государств, которых с 1 июля 2013 г. стало 28;

• осознание негативных последствий ограниченности национальных рынков сбыта для экономического и социального развития собственного государства, преимуществ международной кооперации;

• выравнивание уровня экономического развития;

• постоянное усложнение форм, методов и организационных структур межгосударственного регулирования экономической интеграции;

• поэтапное создание ЕС и последовательное формирование его нового системного качества.

Европейская валютная интеграция

С 1979 г. начала функционировать Европейская валютная система (ЕВС). Она была создана государствами – членами ЕС с целью стабилизации валютных курсов и представляла собой зону скоординированного плавания курсов национальных валют стран ЕС по отношению к доллару. ЕВС была призвана осуществлять валютное регулирование путем создания европейской валютно-расчетной единицы ЭКЮ, служившей базой выравнивания валютных курсов стран ЕС.

Новый этап валютной интеграции стран ЕС связан с переходом к единой денежно-кредитной политике, созданием Европейского Центрального банка (ЕЦБ) и введением единой валюты евро.

В соответствии с Маастрихтским договором (1992 г.) был учрежден Европейский валютный институт (ЕВИ), ставший предшественником ЕЦБ. Основной задачей ЕВИ являлось определение правовых, организационных и материально-технических предпосылок, необходимых ЕЦБ для выполнения его функций в связи с введением евро.

В мае 1998 г. Европейский Совет принял решение о том, какие из стран допускаются к переходу на евро, исходя из степени соответствия критериям конвергенции, установленным Маастрихтским договором.

Критерии конвергенции – это жесткие требования, предъявляемые к потенциальным участникам валютного союза. К ним относятся следующие важнейшие условия:

· дефицит бюджета страны не должен превышать 3% ее ВВП;

· государственный долг не должен превышать 60% ВВП;

· уровень инфляции в стране не должен превышать 1,5% среднего арифметического соответствующих показателей в трех странах с наименьшей в ЕС инфляцией;

· средняя номинальная величина долгосрочной процентной ставки не должна превышать 2% среднего арифметического соответствующих показателей в трех странах с наибольшей стабильностью цен;

· курс национальной валюты страны должен в течение двух лет находиться в рамках, предписанных механизмом обменных курсов.

С 1 января 1999 г. фиксируются валютные курсы евро к национальным валютам стран-участниц зоны евро, евро становится их общей безналичной валютой. Начинает свою деятельность Европейская система центральных банков (ЕСЦБ), состоящая из центральных банков стран-членов валютного союза и наднационального Европейского Центрального банка. ЕСЦБ использует евро для формирования единой денежной политики стран-участниц, поощряет экспансию евро на мировые валютные рынки; операции ЕСЦБ на этих рынках производятся и выражаются только в евро.

С 1 января 2002 года в обращение выпускаются банкноты и монеты евро, которые обращаются параллельно с национальными валютами стран-членов, последние обмениваются на евро.

К 1 июля 2002 года из обращения изъяты национальные валюты и осуществлен полный переход стран-участниц на евро.

Главными целями экономической, денежной и валютной политики стран зоны евро является стимулирование экономического роста, занятости при обеспечении стабильного уровня цен и укреплении международного статуса евро.

ЕЦБ взаимодействует с центральными банками стран-членов: определяет для каждого из них квоты допустимой эмиссии, осуществляет мониторинг конъюнктуры кредитных и валютных рынков ЕС, осуществляет вместе с национальными ЦБ интервенции в ходе развития этой конъюнктуры, готовит решения ЕСЦБ. Основными инструментами политики ЕСЦБ являются:

· таргетирование (установление целевых ориентиров основных денежных агрегатов с целью контроля над инфляцией);

· установление пределов колебаний основных процентных ставок;

· операции на открытом рынке;

· установление минимальных резервных требований для банков.

Цементирующий инструмент зоны евро – система взаимных расчетов «ТАРГЕТ», управляемая ЕСЦБ.