Эффективность оборотного капитала

Эффективность использования оборотного капитала. Производственный и финансовый циклы

Длительность нахождения капитала в обороте зависит от влияния внешних и внутренних факторов.

К внешним следует отнести факторы, не зависящие от деятельности предприятия: экономическую ситуацию в стране и связанные с этим условия хозяйствования, отраслевую принадлежность и масштабы деятельности организации.

К внутренним относятся факторы, определяемые деятельностью самой организации: ценовая политика, структура активов, методика оценки запасов, условия и сроки расчетов, система материально-технического обеспечения, кредитная политика.

Экономическая эффективность использования оборотных средств характеризуется их оборачиваемостью.

Оборачиваемость оборотных активов определяется исходя из времени, в течение которого денежные средства совершают полный оборот, начиная с приобретения производственных запасов, нахождения их в процессе производства, до выпуска и реализации готовой продукции и поступления денег на счета организации.

К основным показателям эффективности использования оборотных средств относятся:

1. Коэффициент оборачиваемости — число оборотов, проделанных оборотными средствами за анализируемый период, и характеризует объем реализованной продукции на 1 руб., вложенный в оборотные средства. Он рассчитывается как частное от деления выручки от продаж (объема реализованной или товарной) продукции на оборотный капитал, который берется как средняя сумма оборотных средств за определенный период (как правило, год):

Чем быстрее оборачиваются авансированные оборотные средства, тем лучше достижимый результат — с помощью одной и той же суммы средств производится и реализуется больше продукции.

2. Период оборота, или длительность одного оборота — число дней, за которые оборотные средства возвращаются на предприятие, проделав полный кругооборот заготовления, производства и реализации продукции. Рассчитывают период оборота путем деления длительности анализируемого периода на коэффициент оборачиваемости. Поскольку производственно-коммерческий цикл заканчивается реализацией, то в расчете оборачиваемости участвуют показатели выручки от реализации и средней величины оборотных средств в анализируемом периоде:

3. Коэффициент загрузки (капиталоемкость) – показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости, используется для планирования и показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной (товарной) продукции. Рассчитывается он следующим образом:

4. Рентабельность текущих активов — показатель, дающий комплексную оценку эффективного использования оборотного капитала:

Таким образом, если компания стремится сохранить или увеличить рентабельность вложенного оборотного капитала, то она должна при снижении рентабельности продаж ускорять оборачиваемость, а при замедлении оборачиваемости увеличивать рентабельность продаж. Другими словами, предоставляя покупателю отсрочку платежа (замедление оборачиваемости), нужно брать за это плату, а получая деньги вперед (ускорение оборачиваемости), можно предоставлять скидки. Нельзя одновременно и предоставлять скидки и давать отсрочку платежа, это приведет к падению рентабельности и потере платежеспособности предприятия-поставщика.

Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в динамике позволяет выявить тенденции в изменении этих показателей и определить, насколько рационально и эффективно используются оборотные средства организации.

Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться и замедляться. При замедлении оборачиваемости в оборот необходимо вовлекать дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства и, как следствие, — на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние организации (предприятия).

Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение — это прямое уменьшение потребности в оборотных средствах для выполнения планового объема производства продукции. Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана производства продукции. При этом темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.

Нельзя допускать иммобилизации оборотных средств — отвлечения оборотных средств из оборота предприятия на затраты, не предусмотренные планом или не имеющие установленных источников покрытия.

Кроме этого, элементы оборотных производственных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, составляющего непрерывный процесс. В связи с этим различают понятия производственного и финансового циклов.

Производственный цикл начинается с момента закупки сырья и материалов и заканчивается отгрузкой готовой продукции. Продолжительность производственного цикла предприятия определяется по формуле:

где ПЦ – продолжительность производственного цикла предприятия, дн.;

ПО_ПЗ – период оборота запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, дн.;

ПО_НЗП – период оборота незавершенного производства, дн.;

ПО_ГП – период оборота запасов готовой продукции, дн.

Финансовый цикл начинается с оплаты кредиторской задолженности по поставке сырья и материалов и заканчивается оплатой покупателем дебиторской задолженности. Продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота) в организации определяется по следующей формуле:

где ФЦ – продолжительность финансового цикла в организации, дн.;

ПЦ – продолжительность производственного цикла организации, дн.;

ПО_ДЗ – средний период оборота дебиторской задолженности, дн.;

ПО_КЗ – средний период оборота кредиторской задолженности, дн.

Между продолжительностью производственного и финансового циклов организации существует тесная взаимосвязь, отраженная в понятии «операционный цикл» (рис. 2).

Показатели эффективности управления оборотным капиталом

Эффективность использования оборотных средств (или оборотного капитала ) компании оценивается по данным бухгалтерского баланса и с использованием следующих показателей:

1. Коэффициент оборачиваемости ( Коб ).

Этот показатель отражает скорость оборота текущих активов компании (через количество оборотов). Рассчитывается как частное от деления выручки от продаж ( ВР ) на среднюю сумму оборотных средств ( СРоб )за определенный период (как правило, за год):

Этот показатель еще называют прямым коэффициентом оборачиваемости, поскольку он позволяет определить, сколько единиц реализованной продукции приходится на 1 руб. оборотных средств. Чем выше значение этого показателя, тем эффективнее используются оборотные средства.

Обычно коэффициент оборачиваемости анализируется как с точки зрения его динамики за последний период (-ы), так и в сопоставлении с аналогичным показателем у конкурентов в отрасли.

Показатели оборачиваемости могут быть рассчитаны по всем видам оборотных средств:

• Коэффициент оборачиваемостидебиторской задолженности определяется как отношение выручки от реализации к средней дебиторской задолженности за период (обычно за год);
• Коэффициент оборачиваемостикредиторской задолженности — как отношение себестоимости проданных товаров к средней величине кредиторской задолженности (обычно за год);
• Коэффициент оборачиваемости запасов — как отношение затрат на производство к среднему объему запасов за период;
• Коэффициент оборачиваемости незавершенного производства — как отношение поступивших на склад товаров к среднему объему незавершенного производства;
• Коэффициент оборачиваемости готовой продукции — как отношение отгруженной продукции к среднему количеству готовой продукции.

2. Коэффициент загрузки оборотных средств ( Кз ).

Этот показатель называется также обратным коэффициентом оборачиваемости, коэффициентом обеспеченности оборотными средствами или коэффициентом закрепления оборотных средств . Он отражает величину оборотных средств, приходящихся на каждый рубль реализованной продукции. Этот показатель называют также. Рассчитывается он по следующей формуле:

3. Длительность одного оборота (Доб).

Показывает, за какое количество дней (с момента приобретения материалов или запасов) компания возвращает свои оборотные средства в виде выручки от продаж (оборотные средства совершают один оборот ). Длительность одного оборота ( Доб ) определяется как произведение обратного коэффициента оборачиваемости ( К з) и периода в днях ( П ) или как отношение периода ( П ) в днях к коэффициенту оборачиваемости ( Коб ).

Чем короче длительность одного оборота оборотного капитала, тем, при прочих равных условиях, тем ниже потребность в оборотных средствах и тем эффективней они используются.

4. Рентабельность оборотных средств (Роб).

Показатель рентабельности оборотного капитала ( Роб ) рассчитывается как отношение прибыли (валовой или чистой) от реализации продукции ( ПР ) к средней величине оборотного капитала ( СРоб ), определяемой как сумма стоимости оборотных средств на начало и конец года, деленная на два:

Этот показатель выражается в процентах и дает понять, какая часть прибыли приходится на 1 рубль оборотного капитала.

Эти четыре основных показателя дают возможность провести углубленный анализ эффективности использования оборотного капитала в компании, а их сравнение в динамике позволяет выявить важные тенденции в изменении эффективности управления корпоративными финансами .

Оборотный капитал: понятие, роль и показатели эффективности его использования

Определение

Оборотный капитал — это средства компании, инвестируемые в текущие активы.

Другими словами, это средства, необходимые для ведения бизнеса, в том числе вложенные в инвестиции, обращающиеся на рынке. Также можно сказать, что это часть капитала фирмы, задействованная в ее ежедневной коммерческой деятельности. Оборотный капитал — это наиболее ликвидные и мобильные активы в составе баланса предприятия. Оборотные активы включают:

— запасы (в том числе готовую продукцию, материалы и сырье, отгруженные товары, незавершенное производство, товары для перепродажи);

— НДС по купленным товарам;

— деньги (средства на расчетном счете и в кассе).

Роль и значение оборотного капитала в деятельности предприятия

Оборотный капитал используется в непродолжительном интервале времени, расходуется внутри одного производственного цикла, перенося полностью свою себестоимость на выпускаемый продукт. Главная его функция — гарантия бесперебойного производства и сбыта выпускаемой продукции. Проходя последовательно три этапа, оборотные средства непрерывно совершают кругооборот. В первой фазе «деньги-товар» (снабжение) оборотный капитал, имеющий изначально форму денег, превращается в запасы, то есть переходит из обращения в производство. На втором этапе «товар-производство-товар» оборотные активы участвуют в процессе и превращаются в незавершенное производство, полуфабрикаты и готовые изделия. Третий этап «товар-деньги» (реализация) опять происходит в сфере обращения. После продажи готовой продукции оборотный капитал опять превращается в деньги. Основной принцип управления оборотным капиталом — выявление наиболее оптимального, приемлемого объема и структуры, источников покрытия оборотного капитала, достаточного для эффективной деятельности предприятия.

Показатели эффективности

Главным критерием эффективности оборотного капитала является оборачиваемость. В целях анализа часто используют следующие финансовые показатели: коэффициент оборачиваемости оборотных средств и время одного оборота. Коэффициент оборачиваемости определяет число оборотов, которое осуществляют оборотные активы за какой-либо период времени и определяется по формуле: К_{оборачиваемости} = Выручка от реализации/Стоимость оборотных активов. Рост коэффициента отражает положительную тенденцию и благоприятно сказывается на инвестиционной привлекательности фирмы. Время одного оборота — это отношение количества дней в периоде (Д), к коэффициенту оборачиваемости: Т_об = Д/К_{об ОК.} Чем меньше время оборота, тем эффективнее используются оборотные активы. Увеличению эффективности оборотного капитала способствуют следующие меры:

— снижение потерь рабочего времени;

— рациональная организация рабочего места и производственного процесса;

— определение идеального объема партии товара, запасов, денег на расчетных счетах;

— грамотная работа с дебиторской задолженностью.

Что такое чистый оборотный капитал? Рассмотрение понятия

Чистый оборотный капитал — это важнейший финансовый показатель, используемый для определения финансовой устойчивости фирмы. Его оптимальный размер зависит от потребностей предприятия, размеров и вида деятельности, от периода оборачиваемости оборотных средств и возможностей получения кредитов. Слишком большая величина данного показателя отражает неэффективность использования ресурсов. В то же время небольшое или отрицательное значение чистого оборотного капитала свидетельствует о том, что предприятие не в силах справляться с краткосрочными обязательствами, что чревато банкротством. Чистый оборотный капитал = текущие активы (раздел 2 бухгалтерского баланса) — текущие обязательства (раздел 5 бухгалтерского баланса). Увеличение данного показателя отражает повышение ликвидности и увеличение кредитоспособности предприятия.

Анализ состояния и использования оборотного капитала предприятия

Характеристика оборотного капитала предприятия

Оборотный капитал предприятия — это оборотные средства, находящиеся в материальных, производственных запасах, денежных средствах, ценных бумагах, дебиторской задолженности. Оборотные средства организации — это авансируемая в денежной форме стоимость для планомерного образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих выполнение организацией производственной программы и своевременности осуществления расчетов.

Основные составляющие оборотных активов: запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы.

Материально-оборотные средства (запасы) подразделяются:

• производственные запасы: сырье, основные материалы, покупные комплектующие, требующие затрат живого труда для превращения их в готовую продукцию, вспомогательные материалы, которые придают продукции необходимые свойства или товарный вид либо служат для ухода за техникой проведения химических анализов, топливо, энергия, горючее, тара и т.п.;
• незавершенное производство — та продукция, которая на момент расчета находится на какой-либо определенной стадии изготовления. В этот запас включается в том или ином объеме стоимость товарно-материальных ценностей, а также количество труда, затраченное на изготовление, и т.п. К незавершенному производству относятся по экономическому содержанию расходы будущих периодов, большая часть которых связана с подготовкой производства и освоением новой продукции. В расходах будущих периодов учитывается та часть затрат, которая в последующие периоды будет входить в себестоимость продукции;
• готовая продукция и запасы готовой продукции — стоимость товаров, законченных в производстве и готовых к реализации: а также остатков готовой продукции на складе. Издержки на ее изготовление включаются полностью: затраты на комплектацию готовой продукции, стоимость ее упаковки также включается в затраты на производство.

Организация, вкладывая средства в образование запасов, несет издержки по хранению этих запасов, а это связано с риском порчи и устаревания товаров. Стоимость запасов может изменяться в связи с изменением темпов инфляции.

Дебиторская задолженность — неоплаченные счета за поставленную продукцию (или счета к получению); векселя к получению, являющиеся по существу ценными бумагами, задолженность дочерних и зависимых обществ и т.п.

Денежные средства, находящиеся в кассе на расчетном счете организации, а также средства в расчетах (касса, расчетный счет, валютный счет, ценные бумаги, прочие денежные средства, расчеты с другими организациями). Это наиболее ликвидная часть оборотных активов.

Оборотный капитал организации разделяется на:

• оборотные производственные фонды — предметы труда (сырье, основные и вспомогательные материалы, полуфабрикаты, топливо, горючее, тара и тарные материалы) и некоторые орудия труда (малоценные и быстро изнашиваемые предметы, которые функционируют менее года, имеют ограничения по стоимости);
• фонды обращения — готовая продукция на складе; товары отгруженные; денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банке, дебиторская задолженность; средства в прочих расчетах. Основное назначение фондов обращения — обеспечение ресурсами процесса обращения.

Экономическая сущность оборотного капитала

Одним из условий непрерывности производства является постоянное возобновление его материальной основы — средств производства. Непрерывность движения происходит в виде кругооборота. В своем обороте оборотные фонды последовательно принимают: денежную, производительную и товарные формы, что соответствует их делению на производственные фонды (средства производства) и фонды обращения (готовая продукция, денежные средства в расчетах). В процессе оборота происходят стадии кругооборота:

1-я стадия кругооборота — кругооборот фондов начинается с авансирования стоимости в денежной форме на приобретение сырья, материалов, топлива и других средств производства. В результате денежные средства принимают форму производственных запасов, осуществляется переход из сферы обращения в сферу производства, стоимость сырья авансируется в производство;

2-я стадия кругооборота — совершается в процессе производства, где создается новый продукт с помощью рабочей силы, создается вновь стоимость, авансированная стоимость меняет свою форму — из производительной формы она переходит в товарную форму;

3-я стадия кругооборота — реализация произведенной готовой продукции и получение денежных средств. Оборотные средства вновь переходят из сферы производства в сферу обращения.

Разница между суммой денежных средств, затраченных на изготовление и реализацию продукции (ДСЗ) и полученных от реализации произведенной продукции (ДСП), составляет денежные накопления предприятия (ДН):

Кругооборот может совершаться только при наличии определенной авансируемой стоимости в денежной форме. Вступая в кругооборот, она уже не покидает его, последовательно меняя свои функциональные формы. Указанная стоимость в денежной форме представляет собой оборотные средства организации. Они являются стоимостной категорией, в отличие от товарно-материальных ценностей, оборотные средства не расходуются, не затрачиваются, не потребляются, а авансируются, возвращаясь после окончания одного кругооборота и вступая в следующий кругооборот.

Цель анализа кругооборота — определить, в каких определенных размерах пребывает авансируемая стоимость в каждой форме, выявить границы изменения авансируемых средств в одном кругообороте.

Анализ состояния оборотного капитала

Анализ состояния и использования оборотного капитала должен дать ответы на вопросы:

• какова структура оборотных средств;
• за счет каких средств финансируется текущая деятельность организации;
• какова потребность в оборотных средствах;
• какие источники следует использовать для покрытия потребности в оборотных средствах;
• насколько эффективно используются ресурсы организации в определенный период деятельности и в динамике и т.д.

Рассмотрим последовательно перечисленные этапы.

1. Анализ динамики изменения оборотных средств

Для выявления динамики оборотных средств используем балансовую отчетность организации (ф. 1, стр. 210 — стр. 290) и горизонтальный метод анализа, который позволяет определить:

• абсолютное изменение оборотных средств:

• относительное изменение или темп прироста:

Тпр(ОБС) = ΔОБС : ОБС * 100%,

где ОБС, ОБС₁ — значения оборотных средств в базисный и отчетный периоды;

• относительная экономия при использовании оборотных средств.

Для оценки изменения стоимости оборотных средств с учетом объема производства (выручки от реализации) рассчитывают показатель относительного отклонения (экономия или перерасход) оборотных средств по формуле:

где В₁, В — выручка от продаж в отчетный и базисный периоды.

Если значение показателя ОТЭ(ОБС) меньше нуля, то в отчетный период была относительная экономия при использовании оборотных средств по сравнению с уровнем качества их использования в базисный период.

Определим изменение стоимости оборотных активов, используя данные балансовой отчетности, в которой приведены остатки оборотных средств на конкретную дату в ф. 1, стр. 290.

ОБС = 800 тыс. руб.; ОБС₁ = 871,5 (тыс. руб.).

Изменение оборотных активов в целом:

• абсолютное:

ΔОБС = ОБС₁ — ОБС = 871,5 — 800 = 71,5 (тыс. руб.);

• относительное:

Тпр(ОБС) = 71,5 : 800 * 100% = 8,94%.

В отчетный период оборотные средства увеличились на 71,5 тыс. руб., или на 8,94%.

Аналогично оценивается изменение каждой составляющей оборотных активов. Динамика изменения основных составляющих оборотных активов представлена в табл. 8.1.

Рентабельность оборотного капитала как показатель эффективной работы

Рентабельность оборотного капитала – что это такое?

Экономический показатель, показывающий эффективность используемых ресурсов – это рентабельность. Ресурсами могут быть деньги, сырьё, кадры и другие, материальные и нематериальные активы. Таким образом, следует понимать, что понятие «рентабельность» применимо в сфере бизнеса и экономики.

Рентабельность является важным условием успешности любой производственной деятельности. Данный критерий показывает, будет ли предприятие приносить прибыль или стоит ожидать убытков.

Чтобы показать насколько эффективно используются ресурсы, применяют коэффициент рентабельности.

Общие сведения

Коэффициент может выражаться по-разному: в конкретной величине прибыли или в процентах, но он не является единственной финансовой характеристикой, которая служит оценочным и решающим критерием в выводе о состоянии развития предприятия. Для того, чтобы определить насколько устойчива и эффективна работа анализируемой компании в настоящий период времени, необходимо на основании ее отчетности рассчитать ряд других, не менее важных показателей.

Рентабельность считается относительным показателем экономической эффективности и условно делится на виды: рентабельность активов, рентабельность продаж, рентабельность отдельных видов продукции, рентабельность собственного капитала. Эти показатели компании используют, чтобы оценить эффективность своей работы.

Среди разных показателей рентабельности на особом месте стоит рентабельность оборотного капитала.

Под понятием оборотный капитал следует понимать финансовые ресурсы, которые организации полностью расходуют и возобновляют с определённой цикличностью. Это необходимо для того, чтобы организации могли обеспечить свою операционную деятельность.

Подробности

Почему возможны такие действия?

Оборотный капитал – это собственность предприятия. Средства, принадлежащие предприятию. Только оборотный капитал может показать насколько предприятие финансово состоятельно и экономически устойчиво.

Данный показатель позволяет ответить на ряд особо важных для компании вопросов, связанных с ее деятельностью, но сама данная величина рассчитывается на основании ряда важнейших показательных для компании факторов.

Просчитать оборотный капитал можно по формуле:

Оборотный капитал = Авансы + Запасы + Дебиторская задолженность

Данная величина является показательным элементом, оценивающим эффективность управление активами компании. Чтобы провести анализ по данному оценочному критерию, необходимо просмотреть динамику развития анализируемого показателя за определенный период времени. Ориентация в процессе сравнения идет на среднее значение, которое взято за основу по средним характеристикам данной отрасли.

Цель и задачи

Анализ необходим для своевременного обнаружения и ликвидации проблем дебиторской задолженностью, управлением запасами, продукцией на складах.

Рентабельность оборотного капитала рассматривается только к собственным средствам. Это показатель, указывающий число прибыли на каждый рубль оборотных средств, и он требует расчёта.

Для чего нужно рассчитывать рентабельность?

Бизнес будет развиваться более эффективно, если есть регулярное поступление прибыли. Но для этого необходимы средства, которые будут обеспечивать этот непрерывный цикл. А их нужно создать, вложив денежные средства. И, чтобы оценить успех собственного предприятия, имеет место расчёт рентабельности именно оборотного капитала.

Рассчитывают рентабельность анализируемого показателя в процентном отношении или в виде коэффициента.

Показателем рентабельности оборотного капитала будет соотношение прибыли и расходов. Чем больше результат, тем выше эффективность оборотного капитала. Для расчёта рентабельности предложена формула:

РО = Прч/О * 100%

РО – результат подсчёта рентабельности оборотного капитала

Прч – чистая прибыль (налоги не учтены)

О – стоимость оборотных активов (берётся в среднегодовом значении)

Если результат реализации продукции покрывает издержки обращения и в результате получается сумма достаточная для дальнейшей деятельности компании, то такое предприятие считается рентабельным.

Анализируемый показатель можно повысить несколькими способами.

Для этого существуют три направления:

• — продумать пути наиболее быстрой реализации продукта производимого компанией;
• — анализ способов сокращения использования средств компании, которые используются для производства выпускаемого продукта;
• — увеличения средней цены на продукты без потери путей сбыта и уменьшения спроса.

Изучив на первом направлении досконально каждый этап товарооборота, можно выявить факторы сдерживания реализации. Их устранение ускоряет оборачиваемость средств компании, а освобождённые ресурсы идут на расширение производства. Необходимо чётко просчитать количество оборотных активов для их снижения, следуя по второму направлению. Иначе недостаток средств понизит платёжеспособность предприятия, стабильность. Приведёт к простою производства. Упадёт инвестиционный рейтинг. Работа в третьем направлении должна учесть конъюнктуру рынка.

Финансово – экономическая деятельность любой компании находится под контролем руководства. Аналитиками предприятия исследуется рентабельность оборотного капитала. Это немаловажный этап оценки продуктивности работы.

В результате полученных данных, продумываются мероприятия, способствующие благоприятному воздействию на финансово – экономическую ситуацию предприятия.

Для повышения рентабельности оборотного капитала можно применить ряд существующих мероприятий.

Среди них такие, как:

• особое внимание товарам повышенного спроса (сокращает время преобразования материалов в деньги)
• увеличение ассортимента этих товаров
• проведение рекламной кампании
• сокращение запасов склада
• ценовая политика

Итоги

Оборотный капитал определяет финансовое положение любой организации. Поэтому управлять им нужно грамотно. Только при условии грамотного подхода к расчёту рентабельности оборотного капитала, можно обрести финансовую независимость от внешних источников и повысить ликвидность предприятия.